Крупнейшие фондовые биржи объединяются

Нью-Йоркская и Франкфуртская фондовые биржи официально объявили о слиянии. Таким образом, в мире появилась крупнейшая биржа по объему продаж и чистой прибыли.

В новую группу войдут 11 площадок. Трансатлантическую компанию зарегистрируют в Голландии. Ее штаб-квартиры останутся в Германии и Соединенных Штатах Америки. Ее председателем правления станет нынешний руководитель Франкфуртской биржи Рето Франчиони. Ведь, именно немцы держать 60 процентов акций системы. Эффект от слияния экономисты предварительно оценили в 300 миллионов евро.

“Для инвесторов такое соглашение чрезвычайно интересно, ведь у нас появляются новые возможности для выхода на трансатлантические рынки. Также улучшится техническая база, увеличится ассортимент акций. Это очень выгодно на первый взгляд. И все же мы хотели бы получить больше информации о принципах сотрудничества. Ведь, и пока не можем прокомментировать слияние, не знаем всех деталей”, – говорит Оливер Рот, аналитик.

Ubr

Метки: фондовый рынок

Как заработать капитал на фондовом рынке, не выходя из дому

Уже около десятка компаний в Украине предлагают услуги интернет-трейдинга (торговли на фондовом рынке через Интернет) — “Драгон Капитал”, “Проспект инвестментс”, “Гайнсфорт-Онлайн”, “Специалист по ценным бумагам”, “СИТИ-брок”, “ОК-2″, “Кинто” и “Сократ”. Доступ к торгам осуществляется с помощью торговых платформ Quik и SmartTrade. Покупать акции можно как на ПФТС, так и на Украинской бирже, на которых сосредоточена большая часть ликвидных ценных бумаг.

В развитых странах интернет-трейдинг отнюдь не виртуальное казино, а весьма удобный инструмент для зарабатывания денег на фондовом рынке. Weekly.ua решил выяснить, насколько трудоемок этот вид заработка в Украине и может ли на него рассчитывать начинающий частный инвестор

Поиграться захотелось?

Чтобы прочувствовать потенциал интернет-трейдинга как инструмента, достаточно понаблюдать хотя бы неделю, насколько меняются цены на некоторые ценные бумаги на ПФТС.

Например, цена акции Енакиевского металлургического завода только за один торговый день в конце сентября выросла более чем на 18%, Ясиноватского коксохима — на 16%, “Центрэнерго” — на 10%. Следовательно, тот, кто выбрал эти довольно популярные бумаги, смог за день заработать столько, сколько вкладчики банков зарабатывают за год.

Как выяснилось, техническая сторона интернет-трейдинга — скачивание торговой платформы и получение специального кода (цифровой подписи) — доступна любому пользователю, даже “чайнику”. Правда, есть определенные требования к рабочему месту трейдера, обойти которые никак нельзя. К примеру, процессор компьютера должен быть Pentium IV 2 Ghz или более мощный, оперативная память — не менее 512 МБ (рекомендуется 1 ГБ), а пропускная способность канала связи — не менее 14,4 Кбит/сек. Но все это, если честно, легко выполнимо.

Принцип работы самой системы тоже очень простой. Рабочее место пользователя соединяется с сервером системы брокера через Интернет, далее — с сервером биржи. После этого инвестор получает оперативную информацию о биржевых торгах (он может видеть все котировки биржи в режиме реального времени), появляется возможность самостоятельно покупать и продавать ценные бумаги на рынке, строить графики в системе, формировать статистику сделок и многое другое.

По уверениям брокеров, купить ценные бумаги очень легко — для совершения трансакции достаточно несколько кликов мышкой по нужным пиктограммкам. Сделки проводятся в режиме двойного встречного аукциона, то есть, если вы ставите заявку на покупку акции по цене большей, чем уже есть на бирже, ваша заявка должна исполняться торговой системой биржи автоматически в течение считанных секунд. Максимальная нагрузка торговой системы PFTS NEXT, через которую работают брокеры, —1,5 млн. заявок в день, пиковая загрузка — до 5 тыс. заявок в секунду.

От ошибки или мошенничества спасает то, что все эти заявки подаются биржевым игроком в зашифрованном виде. Раскодировать их можно только при наличии ключа доступа (он же цифровая подпись), индивидуального для каждого пользователя системы.

Хотим особо подчеркнуть, что все сделки абсолютно реальны. То есть право собственности на ценные бумаги переходит к новому владельцу и деньги поступают на счет в тот же день, что позволяет совершать множество трансакций в течение одного дня. Компании, предлагающие онлайн-участие в торгах, являются лицензированными торговцами, а не букмекерскими конторами, которыми, по сути, часто выступают брокеры Forex.

Расходы и доходы

Минимальная сумма для начала виртуальных торгов — 5000 грн., но донецкая компания “ОК-2″ устанавливает и более низкую планку — 3000 грн. Минимальная сумма одной сделки — 200–250 грн.

Но 3000–5000 грн. — это только сумма на счете, которой можно будет оперировать. Еще предстоят расходы на абонплату, брокерское обслуживание сделки, комиссию биржи, оплату услуг хранителя, перевод средств на счет в банке, расходы на их обналичивание (см. таблицу). Также по итогам года нужно будет уплатить налог на доходы физлиц в размере 15% с полученного от всех трансакций дохода. Но все равно расходы получаются значительно меньше, чем при покупке-продаже акций через брокера (путем подачи заявки по факсу или с голоса).

Для формирования диверсифицированного портфеля фондовики советуют приобретать акции не менее пяти-шести эмитентов, лучше всего из разных секторов экономики (финансы, металлургия, машиностроение и пр.). Так что меньше чем с 10 тыс. грн. выходить на рынок просто нет смысла.

Программа минимум

Компьютер трейдера должен соответствовать следующим требованиям:

процессор Pentium IV 2 Ghz или более мощный;

оперативная память не менее 512 МБ (рекомендуется 1–2 ГБ);

не менее 1 ГБ свободного пространства на диске после установки всех программ;

сетевая карта;

операционная система Windows 2000/XP/Vista или Windows 98 либо Windows NT 4.x/2000/XP/2003/Vista;

наличие дисковода или другого сменного носителя данных;

подключение к серверу по локальной сети или через сеть Интернет.

Требования к каналу связи. Для нормальной работы программы требуется соблюдение следующих условий:

протокол передачи данных TCP/IP;

время прохождения сигнала (ping) до сервера ИТС не более 1 сек;

процент потерь пакетов данных не более 3%.

О предстоящих расходах брокер вам все расскажет подробно и популярно. А вот заработок трейдера зависит от его навыков или случая. В среднем за день цена на бумаги может колебаться от -30 до +30%. Пример: акции Днепропетровского трубного завода, “Днепрспецстали”, “Лугансктепловоза” и “Донбассэнерго”, выросшие за один день (29 сентября) на 17–29%. Соответственно и потери в случае спада активности на рынке могут быть аналогичными.

Выбрать акции правильно, а также вычислить удобный момент для их покупки-продажи — большое искусство. Для этого необходимо отслеживать котировки, новости, ежедневно изучать аналитику компаний, придумывать свои стратегии заработка. Необходимо определить для себя уровень цены, по которой будет зафиксирована прибыль или убыток, и придерживаться выбранного направления. “Подключение к интернет-трейдингу оправдано для опытных инвесторов, которые готовы самостоятельно принимать инвестиционные решения и намерены совершать сделки на фондовом рынке практически каждый день. Для начинающих слепое следование моде может обернуться убытками. Новичкам лучше начинать с классического брокерского обслуживания, полагаясь не только на совет брокера, что покупать, но и когда покупать”, — считает генеральный директор Foyil Securities Александр Сандул.

Выбор невелик

Недостаток интернет-трейдинга для частных лиц тот же, что и при обычном обслуживании брокера: низкая ликвидность акций, тем более мелких пакетов. Иными словами, купить бумаги может быть и легко, но не факт, что их удастся так же быстро продать. Спрос на небольшое количество даже ликвидных акций может быть очень вялым, не говоря уж об акциях — “темных лошадках” с очень небольшим или даже нулевым объемом торгов.

Покупка или продажа ценных бумаг даже одним крупным инвестором (например, нерезидентом) может привести либо к резкому падению, либо к резкому росту рыночной цены. Иными словами, это вам не Нью-Йоркская фондовая биржа: совершать десятки сделок в день с огромным числом акций может и не получиться. Если удастся “поймать волну”, которую гонят крупные игроки, можно будет заработать; если прозевать момент, когда они фиксируют прибыль и обваливают рынок, — нет.

Другой проблемой является скромный набор финансовых инструментов на украинском фондовом рынке. До сих пор нет фьючерсов и опционов, которые позволяют зарабатывать на росте цен на нефть, золото и многое другое, а главное — получать доход даже в том случае, если цены на основные акции (так называемые голубые фишки) падают.

К тому же частные инвесторы в Украине крайне слабо разбираются в перипетиях фондового рынка, а потому шанс потерять деньги весьма высок. Мало помогают и семинары по интернет-трейдингу. По оценке тех, кто их посещал, на саму технику игры отводится не более 20% времени. Все остальное — вводная часть, то есть ликбез по ценным бумагам.

Поэтому, прежде чем подключаться к торговой платформе и выводить на рынок солидные суммы, стоит какое-то время потренироваться в тестовом режиме на виртуальных деньгах. Такую возможность уже предоставляют несколько компаний.

Подобный опыт необходим хотя бы для того, чтобы определить, сколько времени в день вы сможете уделять торгам. Не исключено, что для полноценного контроля за ситуацией времени просто не будет.

Неплохо также пройти хоть какое-нибудь обучение и проштудировать специальную литературу. “Люди, которые подключаются к платформе интернет-трейдинга, в подавляющем большинстве уже имеют минимальный опыт инвестирования на фондовом рынке. Учитывая, что раньше у большинства частных инвесторов не было опыта самостоятельной торговли на бирже, лучше сначала понаблюдать за рынком, понять его психологию, попробовать подержать руку на пульсе”, — советует руководитель направления онлайн-брокериджа Astrum Investment Management Людмила Лупой.

Но упускать такую возможность, как интернет-трейдинг, опытным инвесторам мы бы не советовали. Шансы сорвать большой куш есть, а с появлением производных финансовых инструментов (деривативов) они станут еще больше.

Weekly.ua

Метки: Интернет-трейдинг, фондовый рынок

Фондовый рынок: узкий круг бумаг удерживает рынок

Олег Дрыжак, инвестиционный управляющий ИК Dragon Capital

Итоги дня: UX -0,32% (2832,94)

Второй день недели не внес особой ясности в ожидания инвесторов и в целом продолжил динамику понедельника. Индекс УБ (UX) по итогам дня потерял 0,32%, опустившись до 2832,94 пунктов. Объем торгов фондового рынка составил 190,4 млн. грн, срочного — 95,7 млн. грн. UX-3.11 упал на 1,26% до 2804 пунктов, индексный спрэд составил -28,89 пунктов. Индекс ПФТС, тем не менее, вырос на +0,22%, достигнув отметки 1120,83 пунктов.

Мировые площадки: волатильность в Азии снизилась, Сорос вкладывает в золото, статистика не впечатлила инвесторов

Волатильность торгов в Азии сегодня значительно уменьшилась, и день закончился почти на нулевой отметке. Японские бумаги не получили должной поддержки у инвесторов даже после утверждения ставки овернайт на уровне 0-0,1% и повышения оценки темпов роста экономики центробанком страны. Российские площадки снижаются второй день, откатившись на -0,7% к закрытию локальных бирж.

Сырьевой сектор пока удерживает высокие отметки (Brent на уровне $103 за баррель, золото на уровне $1373,4 за тройскую унцию). Предпосылки к продолжению роста стоимости золота в мире продолжаются в связи с рисками глобальной экономики. Увеличивают вложения в этот металл и институциональные инвесторы: сегодня о такой стратегии заявил фонд Дж. Сороса.

Сегодня в мире вышел большой блок статистики, из-за чего на фондовых площадках Европы и России прослеживались попытки двигать рынок то в одну, то в другую сторону. ВВП Франции и еврозоны в 4 кв. 2010 г. вырос на +0,3% квартал к кварталу, однако темпы роста год к году были различными и составили +1,5% для Франции и +2% для еврозоны. Индекс настроений в деловых кругах Германии ZEW вырос до отметки 15,7 пунктов в феврале, что всего на 0,3% выше предыдущего значения и существенно ниже среднего исторического значения 26,7 пунктов.

В премаркете США фьючерсы торговались с незначительным понижением, и вышедший далее блок региональной статистики ситуацию не улучшил: розничные продажи в январе выросли лишь на 0,3%, что стало минимальным темпом повышения с лета 2010 г. Товарно-материальные запасы компаний США составили 15,43 пунктов (против предыдущего уровня 11,92 пунктов), также индекс деловой активности на рынке жилья США оказался на прежнем сравнительно невысоком уровне в 16 пунктов четвертый месяц подряд. Вышедший блок данных, очевидно, разочаровал инвесторов, в результате чего индексы площадок региона ушли в красную зону снижением на полпроцента.

Торги в Украине: Укрнафта вчера, Мотор Сич и Луаз сегодня

Ход торгов по большинству бумаг сегодня мало отличался от вчерашнего: акции рынка заявок продолжают второй день терять интерес покупателей. На фоне временного затишья в ожидании сигналов с внешних рынков сегодня произошла борьба за акции Мотор Сичи (+2,4%), где также сконцентрировался максимальный торговый объем по одному эмитенту — 54,1 млн. грн. Судя по размерам заявок в рынке можно предположить, что интерес происходил от крупного инвестора или торговца. В то же время онлайн-трейдеры активно подключились к покупкам, так как бумага входит в список рекомендуемых в портфеле многими компаниями-брокерами. Продолжились покупки и в Луазе (+7,84%) на фоне оборотов 2,9 млн.грн., что выше привычных объемов торгов по бумагам этой компании.

Среди прочих высокоторгуемых эмитентов оказалась Укранфта (48 млн. грн.), которую инвесторы принялись довольно резко продавать после недавнего роста, в результате чего бумага потеряла свыше 4% в средине дня. Также большие обороты зафиксированы по акциям Авдеевского коксохимического комбината (15,6 млн. грн.) и Алчевского металлургического завода (13,3 млн. грн.). На небольшом объеме в лидеры дневного роста вышел Азовзагальмаш (+34,78%) и Дакор Вест (+11,36%). В числе аутсайдеров оказались Крымэнерго (+5,55%), недавно появившийся в рынке заявок, Укррос (-3,23%), АКБ Форум (-2,35%) и Стахановский вагоностроительный завод (-2,08%).

Ubr

Метки: фондовый рынок

ПФТС и “Украинскую биржу” хотят объединить

После поглощения Московской межбанковской валютной биржей (ММВБ) своего российского конкурента – биржи РТС их украинские “дочки” – ПФТС и “Украинская биржа” – также могут быть объединены. Консолидация скорее всего пройдет на базе площадки ПФТС, что позволит ей вернуть долю рынка, занимаемую ею еще несколько лет назад, считают участники рынка.

Объединение российских бирж с большой вероятностью повлечет за собой слияние их украинских активов, сообщил председатель совета директоров РТС Жак Дер Мегредичян. Сейчас ММВБ владеет 50%+1 акцией украинской биржи ПФТС, тогда как биржа РТС – 43% акций “Украинской биржи”. “Биржевой рынок можно создать как с одной, так и с несколькими биржами. Я считаю, что некоторая конкуренция процессу не вредит. Хотя можно эффективно строить рынок и с одной площадкой, так как здесь есть свои плюсы”, – сказал господин Мегредичян.

Акционеры обеих площадок говорят, что в случае принятия решения об объединении бирж консолидация может пройти на основе ПФТС. “У ‘Украинской биржи’ совсем другая торговая платформа. И вряд ли ММВБ пойдет на то, чтобы оставить платформу, которая создана биржей РТС. Поэтому наверняка будут использовать платформу ММВБ, которая уже стоит на бирже ПФТС”, – считает президент ИК “Проспект Инвестментс” Владимир Сиренко. Председатель правления “Украинской биржи” Олег Ткаченко вчера отказался от комментариев, а председатель совета директоров ПФТС Александр Скляров на минувшей неделе заявил: “Создание единой фондовой площадки в России повлияет на украинский фондовый рынок. Но пока рано делать прогнозы, как именно”.

Глава правления ИК “ФК ‘Сократ’” Андрей Снегирев считает, что проводить консолидацию биржевой деятельности в Украине преждевременно: “Пока конкуренция ПФТС и “Украинской биржи” – великое благо для фондового рынка и с точки зрения его инструментальной оснащенности, и базы инвесторов, и ликвидности. Для быстрого развития рынка полезнее сохранить и даже усилить прямую конкуренцию между биржами, по крайней мере в ближайшие 2-3 года”. Владимир Сиренко уверен, что слияние бирж позволит ПФТС контролировать около 95% торгов.
Акционеры “Украинской биржи” опасаются за сохранность своих долей в капитале объединенной ПФТС. “Конечно же, наша доля в объединенной бирже будет размыта, а интересы могут пострадать. Вопрос в том, как будут оценены активы двух бирж при слиянии”, – отмечает глава правления ИК Eavex Capital Юрий Яковенко. Уставный капитал ПФТС составляет 32,01 млн грн, а “Украинской биржи” с учетом проведенной допэмиссии – 23 млн грн. Если слияние произойдет по номинальной стоимости, ММВБ будет контролировать порядка 47%. Остальные акции будут у участников рынка. “Реально доля ‘Украинской биржи’ должна быть больше при слиянии”,- уверен господин Яковенко. “Вероятнее всего, ММВБ и РТС объединятся. С учетом этого тему слияния (ПФТС и ‘Украинской биржи’) надо прорабатывать. Но сейчас нет никаких готовых вариантов, согласованных с участниками рынка, между акционерами ММВБ и РТС, ПФТС и ‘Украинской биржи’”, – сообщил вице-президент ММВБ Евгений Эллинский. По словам Юрия Яковенко, процесс объединения может занять не менее полугода.

http://kommersant.ua/

Метки: фондовый рынок

Бенджамин Грэм – классик инвестирования в «недооцененные» акции

Многие инвесторы, которые занимаются поиском на рынке «недооцененных» акций по коэффициенту P/E и другим критериям, заявляют о том, что изучили наследие «классика» инвестирования Бенджамина Грэма. Они используют его книгу «Security Analysis» («Анализ ценных бумаг»), впервые изданную еще в 1934 г., как свою Библию инвестирования. Именно в этой книге Бенджамин Грэм изложил свои взгляды на отбор акций в портфель как «фильтры», которые читатели смогли использовать для поиска акций с заниженной ценой, т. е. «недооцененных».

Хотя количество этих «фильтров» слегка изменялось от одного издания книги к другому, они сохранили свой первоначальный смысл.

Вот критерии для поиска «недооцененных» акций по Бенджамину Грэму:
Акция должна приносить доход минимум в 2 раза больший, чем самые надежные облигации, имеющие рейтинг надежности ААА. Это значит, что у акции должно быть низкое значение коэффициента P/E;
Цена акции ниже, чем 2/3 от реальной балансовой стоимости;
Цена акции ниже, чем 2/3 чистой текущей стоимости активов (ЧТСА), или NCAV (net current asset value), где чистая текущая стоимость активов определяется как ликвидные текущие активы, включая наличные деньги, минус текущие обязательства;
Отношение долга компании к капиталу (балансовой стоимости) меньше 1;
Текущие активы фирмы больше удвоенной суммы текущих обязательств;
Долг компании меньше удвоенной величины чистых текущих активов;
Исторический (зафиксированный в прошлом) годовой рост величины доходов на акцию (за последние 10 лет) больше 7%;
Не более 2 лет уменьшения доходов за последние 10 лет.

Обратите внимание на то, что первый “фильтр” – это фильтр на основе отношения цены к доходам. Только акции с низким коэффициентом P/E могут иметь шанс пройти сквозь него. При этом, остальные фильтры разработаны для того, чтобы устранить из отбора «дешевые, но плохие» акции по критериям темпов роста компании и уровня риска.

Информация от наших партнеров. Сайт бесплатных объявлений “Из рук в руки” дает возможность выбрать и купить газовую плиту недорого в Москве и Подмосковье. На сайте размещаются частные объявления о продаже не только газовых плит б/у, но также и варочных панелей.

Западные инвесторы активно «просеивают» доступные им для инвестирования акции компаний, используя эти «фильтры». Специализированные сайты типа Yahoo Finance позволяют делать это быстро и легко. Следует понимать, что сейчас уже мало что может дать простой «механический» отбор акций, в связи с высокой конкуренцией среди инвесторов.

http://kustblog.info

Метки: фондовый рынок

Биржи хотят срочности

Торги на срочном рынке Украинской биржи в январе бьют рекорды. Но конкурирующие фондовые площадки — ПФТС и «Перспектива» — уже готовятся навязать УБ конкуренцию в этом сегменте

Внедренный в апреле прошлого года срочный рынок на Украинской бирже сразу же получил стремительное развитие: количество сделок и объем торгов индексным фьючерсом неуклонно росли все это время. В январе объем сделок на срочном рынке уже дважды выходил на исторические максимумы. 24 января был установлен пока абсолютный рекорд по объему торгов на нем — 77,1 млн. грн. Количество сделок при этом составило 2270.

Конечно, пока срочный рынок Украинской биржи в объемах еще не может равняться с торгами на ее фондовом рынке, где в тот же день января был установлен рекордный объем торгов акциями почти в 321 млн. грн. Но растущий интерес торговцев к фьючерсам эти показатели динамично сближает.

«На текущий момент украинский срочный рынок находится еще на стадии развития, но, тем не менее, за столь короткий срок существования он уже смог привлечь достаточное внимание как со стороны спекулянтов, так и со стороны инвесторов»,— говорит Виталий Ковпан, трейдер инвестиционной группы «Сократ». Преимуществами срочного рынка, объясняют эксперты, являются его высокая ликвидность и возможность торговать индексным портфелем при наличии ограниченного денежного ресурса.

«Фьючерс удобен тем, что позволяет покупать и продавать не одну бумагу, а индексную корзину в целом. Кроме того, не требуется наличия полной суммы (только 20%), а это интересно частным инвесторам, так как позволяет работать с плечом»,— говорит Владимир Грищенко, руководитель управления глобальных рынков ИК «Тройка Диалог Украина». Объемы торгов на срочном рынке продолжат расти, уверен он, так как во всем мире обороты по производным инструментам существенно превышают обороты по базовым активам.

Укрепить свои позиции на срочном рынке Украинская биржа готовится за счет запуска фьючерсов на золото. Председатель правления биржи Олег Ткаченко в беседе с «i» подтвердил, что образец формы фьючерсного контракта, поданный в Госкомиссию по ценным бумагам и фондовому рынку, был одобрен на одном из последних заседаний ведомства. «Комиссия согласовала спецификацию без каких-либо замечаний. Пока она еще не официально утверждена, так как планируется ее предварительное согласование с Нацбанком»,— сообщил господин Ткаченко.

В ближайшие дни, надеется он, состоится встреча с представителями Национального банка, на которой будет презентован новый для украинского фондового рынка инструмент. Запуск фьючерсов на золото, считают участники фондового рынка, будет еще одним серьезным стимулом дальнейшего роста объема торгов на срочном рынке.

При этом перетекания ликвидности с фондового на срочный рынок эксперты не опасаются. «Глобальное перетекание ликвидности со спотового рынка на срочный маловероятно, учитывая его специфику. Срочный рынок является более рисковым и спекулятивным, что ограничивает круг его участников»,— отмечает Виталий Ковпан.

Другие фондовые площадки, учитывая все более сильные позиции конкурента, планируют освоить сегмент срочного рынка уже в 2011 г. Директор биржи «Перспектива» Станислав Шишков сообщил, что биржа рассчитывает запустить фьючерсные торги в первом полугодии. «Срочный рынок видится нам очень перспективным. На данный момент мы уже готовим документы для регулятора и отрабатываем IT-реализацию»,— говорит он. Конкурировать с Украинской биржей в нише индексных фьючерсов, полагает господин Шишков, сейчас нецелесообразно, поэтому на «Перспективе» будет предложен инструмент с другим базовым активом. Вероятно, это будут беспоставочные фьючерсы на ценные бумаги и поставочные фьючерсы с товарным базовым активом.

Подтвердили свои планы по запуску срочного рынка и на бирже ПФТС. В принципе, реализовать эту идею там планировали еще в 2010 г., однако в связи со сменой акционеров проект пришлось временно отложить. «Подготовка к этому процессу не остановилась, а видоизменилась в силу прихода новых акционеров и смены политики компании, которая предполагает качественные и глубоко продуманные шаги развития»,— объяснил член совета директоров ПФТС Игорь Селецкий. Сильные позиции Украинской биржи в этом сегменте его не смущают, и он полагает, что предложенные ПФТС инструменты срочного рынка будут востребованы как среди профессиональных, так и среди частных отечественных инвесторов.
http://investfunds.ua

Метки: фондовый рынок, ценные бумаги, экономика Украины

Сколько налога нужно платить с заработанного на ценных бумагах

На что необходимо обратить внимание в 2011 году при заполнении налоговых деклараций.

Налоговый кодекс принес фондовым инвесторам много нового. Во-первых, в связи с его принятием срок сдачи деклараций продлили еще на один месяц — до 1 мая 2011 года. Во-вторых, теперь дивиденды по простым акциям за 2011-й и следующие годы, а также проценты от корпоративных облигаций будут облагаться по льготной ставке 5%. Объектом налогообложения станет также не только прибыль от операций с акциями и облигациями, но и с производными ценными бумагами, например, фьючерсами.

Изменится и ставка дохода для успешных игроков на фондовом рынке. Если им удается заработать в общей сложности свыше 10 минимальных зарплат в месяц, то платить (не в этом, а уже в следующем году) им придется не 15%, а 17% с суммы превышения.

Но за отчетный 2010 год большинство инвесторов, как и раньше, отдадут 15% с дохода, полученного от инвестиций в ценные бумаги.

Cобираем бумаги

Тем, кто покупает и продает акции и облигации, нужно будет не только заполнить налоговую декларацию, но и предоставить в налоговую ряд документов, подтверждающих сам факт получения прибыли и понесенных затрат. Для тех, кто осуществляет сделки в офисе у брокера, потребуются копии договоров купли-продажи бумаг, акты их приема-передачи и выписки хранителя о состоянии счета. Ну и конечно, попросят предъявить квитанции после снятия денег (прибыли) с денежного счета в банке.

Тем, кто осваивает интернет-трейдинг и осуществляет сделки с электронно-цифровой подписью, надо будет предоставить договор на обслуживание у брокера, выписки биржи по всем сделкам в течение года и квитанции из банка, если прибыль выводилась со счета. Распечатка таблиц с результатами сделок с программы онлайн-торговли Quik или Smart в этом случае не подойдет. Потребуются документы с подписями и печатями брокера и биржи. Кстати, по итогам года пачка таких документов может быть весьма внушительной, особенно у тех игроков, кто осуществляет по 10–15 сделок в течение одного дня.

Также игрокам придется самостоятельно произвести учет прибыли и убытков. Согласно Налоговому кодексу, прибыль рассчитывается как позитивная разница между продажей и покупкой каждой бумаги за вычетом понесенных расходов. Но налогом будет облагаться общий доход, полученный за год, а не каждая операция отдельно. Кстати, по “понесенными расходами” налоговая не имеет ввиду комиссию брокеру, бирже или хранителю — только расходы на покупку бумаги. Не уменьшается прибыль и на сумму абонплаты, которую трейдер платит брокерской компании за саму возможность торговать на бирже через Интернет.

Участникам паевых или корпоративных инвестиционных фондов, если они продавали с прибылью в 2010 году свои сертификаты или акции, нужно будет показать налоговикам копию договора о покупке сертификатов, выписку хранителя, акты приема-передачи бумаг, квитанции о получении “живых” денег.

После сбора всех документов, подавать декларацию и уплачивать налог придется самостоятельно. При желании можно заключить с брокером или КУА договор о выполнении ими функций налогового агента. Но далеко не каждая компания согласится этим заниматься. Обычно налогоплательщику дают 10 дней на внесение суммы налога на специальный счет в банке. После истечения этого срока могут быть начислены штрафы и немалые. За неподачу декларации физлицом штраф составит 25% суммы занижения налогового обязательства. Кстати, отсрочка по начислению штрафов существует, только, в первые полгода после вступления Налогового кодекса (до 1 июля 2011 года). Потом никаких ограничений по начислению штрафов и пени у налоговиков не будет.

При выплате дивидендов или процентов по облигациям функции агента осуществляет сам эмитент ценной бумаги. В этом случае инвестору беспокоиться не о чем. Кстати, при получении дивидендов по привилегированным акциям (с обязательной выплатой части прибыли акционеру) в 2012 году придется уплатить налог не 5%, а 15%. А в случае, если сумма дивидендов превысит 10 минимальных зарплат, то и все 17% с суммы превышения. Если же дивиденды начисляются в виде дополнительных акций, а не денег, они вообще не подлежат налогообложению.

Как уменьшить налог

На уплате налога на доходы от инвестиций на фондовом рынке всегда можно было немного сэкономить. Все эти возможности для покупателей акций и облигаций оставлены и в новом Налоговом кодексе.

По-прежнему, если прибыль за год не превышает размер прожиточного минимума умноженного на коэффициент 1,4 (1220 гривен) она вообще не облагается налогом. К тому же, если по итогам года у инвестора были убытки, то их сумма может переноситься в счет уменьшения общего финансового результата операций с ценными бумагами следующих лет до их полного погашения.

Таким образом, можно немного уменьшить сумму, на которую начисляется налог. Кстати, если в течение 30 дней до дня продажи пакета ценных бумаг или в течение следующего месяца со дня такой продажи инвестор покупает пакет ценных бумаг того же эмитента, то инвестиционный убыток, который, возникает от такой продажи, также не засчитывается для определения общего финансового результата.

Если инвестор, который продал бумагу с убытком в 2009 году, купил акции или облигации той же компании в 2010 году, то стоимость такого пакета будет определяться на уровне проданного, увеличенного или уменьшенного на разницу между ценами покупки обоих пакетов.

Тем инвесторам, которые будут покупать паи ПИФов в этом году, будет приятно узнать, что в случае их продажи КУА в 2012 году налог по итогам года составит всего 5%, а не 15%. И только в том случае, если паи будут куплены третьими лицами (не КУА) налог будет 15–17%, в зависимости от суммы дохода. На самом деле, норма о 5% для ПИФов существовала и раньше, однако из-за существовавшего разъяснения ГНАУ не использовалось на практике. Будем надеяться, что инвесторы ПИФов все же смогут увеличить на 10% свой доход в будущем за счет льготной ставки налогообложения. Кстати, для участников корпоративных инвестфондов такая возможности сэкономить не предусмотрено.

Какие налоги придется платить частным инвесторам в связи с принятием Налогового кодекса?

* Если сумма дохода больше чем 10 минимальных зарплат в месяц.

Какие документы нужно собирать фондовым инвесторам?

Резюме: В 2011 году порядок налогообложения и возможность легально уменьшить налогооблагаемый доход от операций с ценными бумагами практически не изменилась. Разве что декларацию можно подавать на месяц позже, чем раньше — 1 мая 2011 года.
http://dengi.ua

Метки: налогообложение, фондовый рынок

Прибыльно ли инвестировать в фондовый рынок

Послекризисный 2010 год сильно разочаровал любителей валюты и банковских депозитов (гривня укреплялась, а банки стабильно снижали процентные ставки) и немало порадовал поклонников фондового рынка.

Самыми доходными вложениями нашего спецпроекта “Сегодня” “Инвестиционный портфель-2010″ стали сертификаты паевых инвестиционных фондов, которые с учетом инфляции принесли нам порядка 10% дохода. Те же, кто вкладывал деньги напрямую в акции, выиграли еще больше — за прошлый год один из основных индикаторов украинского фондового рынка индекс “Украинской биржи” вырос на 69%! Это означает, что именно на столько выросла стоимость акций, входящих в расчет индекса, и именно столько (и даже больше, но этом об этом позже) можно было бы заработать, вложившись в них.

Такой рывок эксперты от рынка ценных бумаг объясняют ростом американского фондового рынка (он дает нам позитивный новостной фон и внимание инвесторов) и, конечно, политической и экономической стабилизацией в Украине. Но оглядываться назад фондовики не очень любят и ожидают такого же “растущего” 2011 года. Мы разобрались во всех способах заработать на будущем росте фондового рынка.

Инвестфонды – лучшее для новичков

Самый простой способ заработать на фондовом рынке — купить сертификаты паевых инвестиционных фондов (ПИФов). Напомним, что ПИФы, как и банки, аккумулируют средства вкладчиков в большой портфель и вкладывают их в акции предприятий, облигации, недвижимость или депозиты, зарабатывая доход для инвесторов. То есть ПИФы — это вариант вложения для новичков на фондовом рынке, а также для пассивных инвесторов, которые не хотят сами управлять своими сбережениями.

Если сравнивать инвестфонды с более привычными банковскими депозитами, разница будет в доходности и ее гарантиях. Вкладчики банков могут рассчитывать на гарантированный доход, прописанный в договоре, а инвесторам ПИФов прибыль не гарантируется. Дело в том, что инвестор ПИФа фактически зарабатывает на разнице между стоимостью продажи и покупки сертификатов фонда. Если фондовый рынок рос хорошо — инвестор, скорее всего, получит прибыль, если падал — будут убытки.

В 2010-м вкладчикам большинства инвестфондов повезло — благодаря стабилизации экономики и росту фондового рынка у них получился плюс. Как видно из таблицы, открытые инвестфонды (деньги из них можно забрать в любой день) за прошлый год заработали до 35% годовых, а интервальные (из них деньги можно забрать в определенные периоды, например, 1 раз в месяц) — до 53%. Самый доходный закрытый фонд (деньги в них закрываются на весь срок существования фонда, то есть до 3—5 лет), доступный физлицам, принес своим инвесторам всего 37% прибыли.

Брокер Вам в помощь!

Для опытных инвесторов есть возможность торговать ценными бумагами через брокерскую компанию, или так называемый брокеридж. “Здесь можно купить буквально любую ценную бумагу, которые можно приобрести на территории Украины. Для покупки и продажи бумаг нужно заключить договор с брокерской компанией, а впоследствии лишь подавать заявки по телефону, электронной почте или в офисе компании”, — говорит ведущий инвестконсультант ИГ “АРТ-Капитал” Виталий Бердичевский. Плюс брокериджа в том, что инвесторам дают консультации и даже закрепляют индивидуальных менеджеров, которые советуют покупать или продавать те или иные бумаги. Благодаря этому инвестор может получить неплохую прибыль: по словам руководителя департамента интернет-трейдинга ИК Dragon Capital Валентина Ковбасюка, в 2010-м клиенты брокериджа зарабатывали до 100% в год и больше. Но есть и парочка “но”. Во-первых, доходность инвестиций в брокеридже также не гарантируется — могут быть и убытки. Во-вторых, услуги брокерской компании не бесплатны. Основные затраты инвестора при торговле через брокера: комиссия — около 0,2% от суммы сделки, min 200 грн., и услуги хранителя ценных бумаг — 15 грн. за сделку. Поэтому в брокеридж лучше обращаться с капиталом не меньше 10—20 тыс. грн., чтобы не разориться на комиссиях.

Что такое интернет-трейдинг

Долгое время украинцы были ограничены в возможностях инвестирования денег в фондовый рынок. Это можно было делать или через ПИФы, где доходность почти всегда занижалась из-за законодательных ограничений, призванных защитить инвесторов от излишних рисков, или через брокеридж, но там требовали большой стартовый капитал. Все изменилось в 2009 году, когда крупнейшая украинская фондовая биржа “Украинская биржа” провела ряд изменений в своей работе, которые позволили запустить интернет-трейдинг. Эта технология позволяет частным инвесторам, таким как мы с вами, через интернет следить за ходом торгов на бирже и самостоятельно заключать сделки по покупке-продаже акций. По словам председателя правления “Украинской биржи” Олега Ткаченко, сегодня такой доступ к торгам на бирже инвесторам предоставляет 24 онлайн-брокера, а торговать можно акциями 38 украинских компаний, представляющих металлургию, машиностроение, энергетику, нефтепереработу и финансовый сектор (банки). Абы кого в этот список не берут — только самые ходовые акции, так называемые “голубые фишки”.

Акции – это не Форекс. Возможно, кто-то при чтении статьи проведет аналогии с активно рекламируемым в последние годы “Форексом” — возможности заработать на колебании валютных курсов. Да, здесь тоже речь идет о заработке на росте и падении стоимости акций. Но дело в том, что, в отличие от интернет-трейдинга на фондовом рынке, большинство форекс-компаний никакого доступа на международный валютный рынок не открывают и тем более не имеют валютных лицензий НБУ. До запрета азартных игр, у многих из них были лицензии тотализатора, а сейчас они и вовсе переориентировались на сотрудничество с офшорными компаниями за границей.

Как стать трейдером

Стать трейдером и начать торговать акциями несложно. Для этого нужно лишь иметь компьютер и доступ в интернет. Остальное — дело техники и максимум одного дня на то, чтобы уладить формальности и сложности.

Как подключиться. Для подключения к интернет-трейдингу нужно заключить договор с брокерской компанией и открыть счет в ценных бумагах (бесплатно). Для этого потребуется лишь паспорт и справка о присвоении идентификационного кода. Также нужно получить электронную цифровую подпись (100 грн. в год), которая, по словам Валентина Ковбасюка, при заключении сделок будет служить подтверждением того факта, что сделку заключаете именно вы. У крупных брокерских компаний вам не придется отдельно ходить к хранителю и за цифровой подписью — вы все сможете получить в офисе брокера. Когда документы оформлены, можно скачивать и устанавливать на компьютер специальную торговую систему, в которой вы и будете заключать сделки. В “Украинской бирже” нам рассказали, что у них сертифицировано 6 разных торговых систем, среди которых самые популярные — QUIK и SmartTrade. А в компании Dragon Capital посоветовали выбирать QUIK хотя бы потому, что если вы захотите перейти от одного онлайн-брокера к другому, то не придется привыкать к новой системе — с QUIK’ом работают почти все.

Капитал на старте. Самый важный и интересный вопрос: с каким капиталом идти в трейдеры. “В теории можно заключать сделки от 200 грн. — таков размер минимального лота на “Украинской бирже”. Например, примерно на 220 грн. можно купить акций “Богдан Моторс” (ЛуАЗ) или Алчевского меткомбината”, — говорит Виталий Бердичевский из ИГ “АРТ-Капитал”. Правда, по словам эксперта, комиссии по такой сделке могут полностью съесть доход. Валентин Ковбасюк считает, что даже с 1000 грн. капитала можно идти в интернет-трейдинг. “Но с такой суммой можно лишь пощупать рынок, потренироваться, поучиться. Если же есть цель сформировать качественный портфель и получать доход, то мы рекомендуем начинать с 10—20 тыс. грн.”, — говорит эксперт.

Расходы. Интернет-трейдинг, как и брокеридж, тоже штука не бесплатная. Основные расходы трейдера здесь тоже комиссия онлайн-брокеру (стандартный размер — 0,1—0,5% от суммы сделки) и хранителю ценных бумаг (до 0,02% от суммы сделки), а также абонплата (около 100 грн. в месяц). Но в последние пару месяцев сразу несколько компаний предложили инвесторам новые тарифные планы, рассчитанные на разную торговую активность. Например, появились тарифные планы без абонплаты для тех, кто только осваивает фондовый рынок и не заключает большого числа сделок.

Сколько можно заработать. Сразу предупредим, что и в интернет-трейдинге, как и везде на фондовом рынке, прибыль не гарантирована, а доходность зависит от стратегии трейдера, а также от ситуации на рынке. Например, по данным, предоставленным руководителем аналитического департамента ИГ “АРТ-Капитал” Игорем Путилиным, в прошлом году в ходе торгов акции Алчевского коксохимзавода за 9 дней дорожали на 95%, “Укрнафты” на 53% за неделю, а “Укрсоцбанка” за 2 дня взлетели на 51%. Соответственными могли быть и прибыли инвесторов.

Еще несколько интересных примеров мы отследили в итогах осеннего конкурса “Лучший частный инвестор-2010″, который проводила все та же “Украинская биржа”. Участники конкурса должны были заработать максимальную прибыль (в %) с капиталом не меньше 5 тыс. грн. Победил в конкурсе Евгений Варваренко, который с капиталом 5 671,66 грн. заработал 126,4%! Понятно, что такие рекорды под силу далеко не всем. Тем не менее, у некоторых онлайн-брокеров есть программы обучения для начинающих трейдеров.

Каждому по акции!

Интернет-трейдинг может показаться фишкой для избранных. “На самом деле это массовая услуга и торговать может каждый без ограничений по возрасту, полу и роду деятельности”, — говорит Олег Ткаченко. По словам Валентина Ковбасюка из Dragon Capital, среди их клиентов-трейдеров есть студенты, домохозяйки и даже колоритная пенсионерка. “Она пришла к нам уже с акциями. Можно сказать, что она ветеран фондового рынка — купила акции еще во время приватизации. Сначала мы с ней изучали компьютер, а потом уже торговую систему”, — говорит Валентин.

Прогнозы- 2011

“Продолжение реформ, отсутствие выборов позволяют ожидать дальнейшего роста фондового рынка и в этом году. Но ожидания не только радужные — Украина все еще зависима от мировых тенденций, поэтому нестабильность на глобальных рынках будет бить и по нашей стране”, — говорит директор аналитического департамента Dragon Capital Андрей Беспятов. По мнению аналитиков компании, в этом году рынок вырастет на 40%. Ожидают роста и другие эксперты, не причастные к фондовому рынку. Зампредседателя правления банка “Хрещатик” Ольга Ратушнюк связывает дальнейший рост рынка с возвращением интереса к Украине иностранных инвесторов, в том числе их интереса к облигациям, как государственным, так и корпоративным. А президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко ожидает роста дальнейшего спроса на ценные бумаги со стороны населения, так как Налоговый кодекс уменьшает налоги по доходам на сертификаты ПИФов с 15% до 5%. Этот спрос может двинуть вверх весь рынок.

Инвестфонды. Доходность ПИФов будет следовать за общей ситуацией на фондовом рынке. По мнению старшего аналитика КУА “Драгон Эсет Менеджмент” Ильи Поркалова, закрытые и интервальные фонды могут заработать инвесторам 30—50%, а годовая доходность открытых фондов акций будет скромнее. Менее рискованные диверсифицированные фонды, которые вкладывают деньги как в акции, так и в облигации, могут заработать вкладчикам 25—35%, считает эксперт. А вот вкладывать деньги в отраслевые фонды, которые сосредотачиваются на определенных отраслях экономики, не стоит, считают наши эксперты. “У нас на рынке мало эмитентов, поэтому особого смысла в отраслевых фондах нет — собрать достаточно качественный портфель по отрасли очень сложно”, — говорит Илья Поркалов.

Торговля акциями. У трейдеров, которые торгуют через брокеридж или интернет-трейдинг, больше шансов заработать, чем у инвесторов ПИФов, но все, как всегда, будет зависеть от самих инвесторов. Наши эксперты дают советы, в какие отрасли лучше вкладывать и когда. “Мы ожидаем прирост в электроэнергетике. 10 декабря президент отменил запрет на приватизацию предприятий тепловой генерации, поэтому в этом году ожидается приватизация “Центрэнерго” и “Донбассэнерго”. Приход нового инвестора повысит эффективность работы предприятий, что повлияет и на стоимость других энергетических компаний”, — считает менеджер департамента по вопросам инвестиционной деятельности OTP Capital Денис Шептицкий. Согласны с такой точкой зрения и в компании “АРТ-Капитал”, где ожидают, что в этом году акции “Центрэнерго” вырастут на 40%, а “Донбассэнерго” — на 72%. Будут дорожать и акции Ясиновского и Авдеевского коксохимзаводов — благодаря модернизации и наращиванию мощностей. Правда, наши эксперты не советуют спешить с покупкой акций уже сегодня. “В первом квартале мы ожидаем коррекцию — небольшое падение после роста в конце 2010 года. Если не будет негативных факторов, то рост может возобновиться уже во втором квартале, а затем после летнего затишья продлится до конца года”, — говорит Шептицкий.

http://www.segodnya.ua/

Метки: инвестирование, управление финансами, фондовый рынок

Как брокеры врут своим клиентам

Предлагаю вам недавнюю статью из Wall Street Journal в моем вольном переводе.

За прошедшие 30 дней индекс Доу-Джонса подвергался сумасшедшим колебаниям, до 7% в неделю туда-сюда. Но эти движения рынка лишь испытывали на прочность нервы инвестров, а реальных изменений цен на американские акции за лето 2010 года не произошло.

По сравнению с апрелем 2010 года они подешевели примерно на 8%, по сравнению с мартом 2009 года – подорожали на 56%.

Хотя инвесторы еще не оправились от шока, который они испытали от событий 2008-2009 годов, но весной 2010 года греческий долговой кризис снова внес хаос на рынки акций. В такие времена брокеры и финансовые консультанты стараются успокоить клиентов, дать им мудрый совет. Для этого они приготовили стандартные фразы, которые снова и снова повторяют своим клиентам. Но стоит ли безоглядно им доверять?

Вот 10 распространенных изречений, к которым инвесторам стоит отнестись с недоверием.

1.”Сейчас отличное время для инвестиций в фондовый рынок”

Спросите брокера, предупреждал ли он клиентов хоть когда-нибудь, мол, сейчас время для инвестиций не подходящее? Может, он советовал повременить с инвестициями в феврале 2000 года, перед крахом дот-комов? Или в 2008 году, когда на США надвигалась рецессия? Брокеры ВСЕГДА говорят, что сейчас самое подходящее время для вложений в акции! Сломанные часы показывают точное время дважды в день, но это вовсе не причина для того, чтобы их носить. Как кто-то сказал однажды, интересоваться у брокера, хорошее ли сейчас время для инвестирования в рынок акций – все равно что спрашивать парикмахера о том, нужна ли вам стрижка… См. также заметку “Украинские акции: для инвестиций или только для спекуляций?”

2. “Вложения в акции в среднем приносят 10% прибыли в год”

Это утверждение основано на усреднении данных о доходности акций за очень длительный период ХІХ-ХХ веков, но сейчас оно является сомнительным. Во-первых, около 3% из этих 10% – это удорожение из-заинфляции. Оставшиеся 7% вовсе не гарантированы. Исторические данные о доходности акций в ХІХ веке вызывают сомнения в их достоверности. В ХХ веке все было сложно. Периоды роста чередовались с длительными спадами. Подробнее см. далее в этой статье. Эксперты полагают, что более типичной является средняя годовая доходность акций на уровне 5%. Кроме того, акции приносят доход только в том случае, если были куплены по “средним” (не слишком высоким) ценам. Если вы купите акции, когда они стоят дорого, то получите значительные убытки, а не доход.

3. “Наши аналитики прогнозируют…”

Спросите брокера, сумели ли аналитики его компании заранее предсказать рецессию, которая сейчас происходит в США? Отсылки к экономическим прогнозам не впечатляют. Ведь даже в 2008 году многие эксперты по-прежнему отрицали вероятность наступления спада в экономике. Распространенный ход – предсказывать “замедление темпов роста, но не спад”. Таким образом, эксперты оставляют себе “лазейку”. Как однажды сказал Уоррен Баффетт, на фоне экономических аналитиков гадалки смотрятся отлично.

4. “Вложения в фондовый рынок позволяют участвовать в росте экономики”

Расскажите об этом японцам. С 1989 года по настоящее время их экономика выросла более чем на четверть, а рынок акций снизился более чем на 3/4. Или поговорите с теми, кто вложился в американские акции 10 лет назад, получив за все это время нулевую доходность. Подобные случаи не так редки, как нас уверяют. В 1969 году объем ВВП США составлял около 1 трлн долларов, а индекс Dow Jones находился на отметке около 1000 пунктов. 13 лет спустя американская экономика выросла до 3,3 трлн долларов. Индекс Dow Jones остался там же – в районе 1000 пунктов.

5. “Если вы хотите получить более высокий доход, вы должны принять на себя более высокие риски”

Это должно стать сюрпризом для Баффетта, который предпочитает инвестировать в “скучные”, минимально рискованные компании и отрасли. За последние четверть века индекс FactSet Research, отслеживающий бумаги американских предприятий коммунальных услуг, вырос значительнее, чем индекс технологических компаний Nasdaq Composite, который принес инвесторам много острых ощущений. Единственный способ получить более высокую доходность – покупать акции, которые стоят дешево по сравнению с прибылью, которые от них ожидается. Что же касается риска, то тут ваш брокер, вероятно, подразумевает волатильность, т.е. частые взлеты и падения цен. Но вы знаете, что на самом деле риск – это вероятность потерь. См. также отдельную заметку об инвестиционных рисках.

6. “Рынок акций сейчас действительно очень дешев. P/E составляет всего около 13″

Часто упоминающееся соотношение P/E – это отношение стоимости акции и годовой посленалоговой прибыли на акцию. Этот показатель может ввести инвестора в заблуждение, потому что доходы компаний очень неустойчивы. Они растут во время экономического бума и снижаются во время спада.

Спросите брокера о других показателях – например о дивидендном доходе (показывает, какие дивиденды вам принесет каждый инвестированный доллар), или циклически скорректированном соотношении P/E (сравниваются цена акций и доход за последние 10 лет), или коэффициенте “Q Тобина” (отношение стоимости акций и восстановительной стоимости активов компании). Нет совершенных показателей, но у этих трех хорошие рейтинги. И сейчас все они показывают, что рынок является довольно дорогим, а не дешевым.

7. “Вы не можете предсказать правильное время для выхода на рынок”

Это “бородатое” изречение также может быть опровергнуто. Разумеется, было бы глупо пытаться поймать все спады и подьемы рынка. Однако это вовсе не означает, что вам нужно совсем уж отказаться давать оценку общей ситуации на рынке, являются ли акции сейчас дорогими или дешевыми.

Если вы инвестируете в акции, когда они стоят дешево по сравнению с денежными потоками и активами, – как правило, это можно делать, когда среди инвесторов преобладает пессимизм, – вы выигрываете. Если инвестируете, когда акции стоят очень дорого, -  например, когда все остальные инвесторы испытывают заоблачную эйфорию, – хорошего результата ждать не стоит.

8. “Мы рекомендуем вам купить диверсифицированный портфель ПИФов”

Если брокер подразумевает под диверсификацией вложения в разные категории активов – валюту, облигации, акции, альтернативные стратегии, сырье и драгметаллы – это хороший совет. Однако многие консультанты лишь хотят продать клиенту паи нескольких ПИФов, которые использвют различные “стили” инвестирования в акции – “акции роста малых компаний” (small-cap growth), “акции стоимости крупных компаний” (large-cap value), “смешанные фонды акций средних компаний” (midcap blend) и т. д. Все это – не более чем маркетинговые уловки. В таком случае, вам предлагается инвестировать лишь в акции, и такие инвестиции нельзя считать диверсифицированными. В глобальной экономике даже вложения в заграничные акции не дают достаточной диверсификации портфеля, потому что международные и отечественные компании и рынки становятся все более связанными между собой.

См. также заметку “Диверсификация инвестиций по Кийосаки“.

9. “Сейчас рынок для тех, кто выбирает недооцененные акции”

В принципе, любой рынок можно так охарактеризовать. Даже несмотря на то, что большинству людей львиную долю прибыли от инвестиций – на счастье или на беду – приносят решения не о выборе отдельных акций, а о выборе пропорции вложений в различные классы активов (см. предыдущий пункт). К тому же, кто может дать гарантии, что именно ваш брокер умеет правильно выбирать недооцененные акции?

10. “В долгосрочной перспективе вложения в акции – самые доходные”

Что имеется в виду под словом “долгосрочный”? Если ваши акции окажутся в “минусе” на ближайших 10 лет, смогут ли вас и дальше успокаивать такие заверения? Как однажды сказал экономист Джон Мейнард Кейнс, “в долгосрочной перспективе мы все умрем”.

http://kustblog.info

Метки: фондовый рынок

Индексам украинских бирж прочат медленный, но устойчивый рост

В 2010 г. украинские фондовые площадки пережили два непростых периода: стремительное майское падение и плавное сползание в конце августа — в октябре. Впрочем, это не помешало биржам констатировать существенный рост индексов по итогам года. Существенный рывок в последние месяцы 2010 г. хоть и прогнозировался экспертами, однако настроил торговцев оптимистично и на нынешний год. Так, например, индекс ПФТС в течение декабря вырос на 16,33%, с 838,22 до 975,08 пункта, а за 2010 г. в целом — на 70,2%, с 572,91 до 975,08 пункта. Практически тот же темп выдерживала и Украинская биржа: ее индекс в течение декабря вырос на 16,1% — с 2104,92 до 2443,7 пункта, а за прошлый год в целом — на 67,9%, с 1455,47 до 2443,7 пункта. Новый год основные отечественные фондовые площадки также встретили уверенным ростом индексов приблизительно на 7%.

Текущий восходящий тренд индексов связывается с ожиданием обнадеживающей макроэкономической и корпоративной статистики от западных стран. Кроме того, на данный момент позитивную роль играет временное решение долговых проблем стран еврозоны. «Португалия, Испания и Италия смогли на открытом рынке привлечь финансирование под неплохую доходность, что успокоило инвесторов, и мы увидели новую волну роста на украинских биржах»,— объясняет Максим Слободской, портфельный управляющий инвесткомпании Concorde Capital.

Как минимум в краткосрочной перспективе участники рынка не ожидают изменения тренда. Несмотря на последние несколько успешных месяцев, многие ценные бумаги на биржах все еще остаются недооцененными, говорят эксперты. «Потенциал роста по многим бумагам достаточно высок даже при консервативном анализе. Лучше всего выглядят перспективы роста акций энергетических, машиностроительных и металлургических компаний»,— считает Константин Лесничий, управляющий директор по международным продажам и новым рынкам ИГ «Сократ». Тенденцию, добавляет он, может преломить возникновение нестабильности в еврозоне из-за высоких суверенных долгов ряда стран. «Пока мировая экономика не демонстрирует такого стремительного роста, как фондовые и товарные рынки, поэтому оптимизм может очень легко смениться на желание зафиксировать прибыль и выйти»,— предупреждает Владимир Грищенко, руководитель управления глобальных рынков ИК «Тройка Диалог Украина». Правда, в течение последующих двух месяцев коррекция рынка не выглядит слишком вероятной. Не исключено, что снижение фондовых индексов произойдет уже в конце второго квартала, так как именно на этот период выпадают основные выплаты по обязательствам банков проблемных стран еврозоны.

Общим позитивом пока заражаются и интернет-трейдеры. В прошлом году упомянутые ранее неблагоприятные периоды значительно охладили их интерес к фондовому рынку. Однако с возвращением роста индексов повышается и интерес частных инвесторов. «Мы видим постепенное восстановление количества активных интернет-трейдеров до уровня предыдущего года. Ставки по депозитам снижаются, и частные инвесторы стремятся найти альтернативу банковским вкладам»,— комментирует Руслан Балабан, ведущий специалист по риск-менеджменту ИК Dragon Capital. Подтверждают эти слова и в других инвесткомпаниях. В ИГ«Сократ» отмечают, что средний объем торгов частных инвесторов — клиентов компании в первые недели этого года увеличился не менее чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом 2010 г.

Повторить прошлогодний рост индексов на 70% будет нелегко, полагают эксперты. Однако даже самый пессимистичный сценарий, по их мнению, предполагает достаточно неплохой рост. Правда, прогнозы участников рынка при этом несколько разнятся. Господин Слободской считает, что к концу года украинские индексы прибавят максимум 10-15% от текущих уровней. Однако есть и куда более оптимистичные ожидания. «Компании потихоньку восстанавливаются после кризиса и активно наращивают капитализацию. При консервативном сценарии мы прогнозируем рост не менее 40% до конца этого года»,— говорит Константин Лесничий.

Олег СОРОЧАН

Метки: фондовый рынок, экономика Украины