Статьи по теме ‘фондовый рынок’
Сертификаты инвестиционных фондов – альтернатива депозитам?
В Украине ставки по банковским депозитам продолжают снижаться. По данным Национального банка, за первые четыре месяца года в среднем они по гривневым вкладам упали на 9,5%, по валютным – на 8,2%. Многие крупные финансовые учреждения депозиты в национальной валюте принимают под 12%, а валютные – ниже 8%. И это при том, что инфляционное давление не снято, а риск обесценивания денег все больше тревожит население. Не удивительно, что в этой ситуации многие задумываются об альтернативных объектах вложения, в частности, об инвестиционных сертификатах.
Инвестсертификаты: теория и практика
Экономическая теория и мировая практика свидетельствуют, что инвестиционные сертификаты приносят доход больше, чем банковские депозиты. И в этом нет ничего удивительного. Риск по депозитам гораздо ниже, чем в отношении инвестсертификатов, но “плата за спокойствие” трансформируется в прибыль. Если основной доход банка – проценты по кредиту, то инвестиционного фонда – доход от купли-продажи ценных бумаг на бирже. Хотя в последнее время проблема невозврата кредитов стоит не менее остро, чем проблема резкого снижения цен на украинские акции.
Можно ли доверять инвестиционным фондам?
Кризис, несмотря на множество отрицательных моментов, все же сделал одно благое дело – продемонстрировал, кто как работает. Это касается и инвестиционных фондов. Те из них, кто смогли пережить проблемное время, не обанкротились, продемонстрировав таким образом свою состоятельность, сейчас функционируют в нормальном режиме и заслуживают уважения и доверия. Многие фонды уже восстановили объемы инвестирования на докризисном уровне. Чтобы сделать выбор в отношении того или иного фонда, достаточно на публичных сайтах просмотреть информационные данные о них.
Инвестиционные фонды имеют свою специфику, поэтому сравнение их сертификатов с депозитами требует корректности. Сертификаты открытых инвестиционных фондов, по сути, близки к депозитам до востребования. Их можно в любой момент купить, а затем продать, получив тем самым прибыль. На текущий момент ставки по депозитам до востребования в гривне составляют от 8 до 1% годовых (в зависимости от банка). Самые высокие ставки у небольших финучреждений, с учетом рискового сравнения именно по ним и стоит ориентироваться. По итогам четырех месяцев т.г. доходность наиболее популярных открытых инвестфондов составила 11-15% в годовом исчислении. В отличие от депозитов, она не гарантируется, меняется ежемесячно. Проблема в том, что в отличие от депозитов доход по инвестиционным сертификатам облагается подоходным налогом. Поэтому стоит учитывать, что реальная доходность по сертификатам на текущий момент будет не 11-15% годовых, а порядка 9-12,5%.
Интервальные инвестиционные сертификаты близки к коротким депозитам. Доход по ним можно получить, если продать их КУА (компании по управлению активами) в период выкупа. Как правило, это возможно раз в квартал или раз в полгода. Не текущий момент ставки по гривневым депозитам на срок 3-6 месяцев в среднем находятся на уровне 6-14% годовых, у небольших банков – 10-14%, крупные финучреждения от таких вкладов отказываются. Доходность же наиболее популярных интервальных инвестиционных фондов составляет 13-25% в годовом исчислении, с учетом налогов – 11-21%.
Самый высокий доход могут принести сертификаты закрытого инвестиционного фонда. И налоги по ним меньше. Если в отношении открытого и интервального фондов КУА обязана выкупать сертификаты у физических лиц, то по сертификатам закрытого инвестфонда выплачиваются дивиденды, выкуп их не обязателен. Решение выплачивать или не выплачивать дивиденды принимает КУА. За высокий риск компания рассчитывается крупным доходом – 40 и даже 100% годовых.
Между тем, несмотря на все старания КУА, на текущий момент сертификаты фондов не являются действенной альтернативой банковским депозитам. Во многом из-за того, что разница в доходе не столь велика, чтобы рисковать. А самый главный сдерживающий фактор перенаправления инвестиций с депозитов на рынок сертификатов – налоги с доходов по ним.
Тем не менее, дальнейшее снижение ставок по банковским депозитам (что вполне реально) может спровоцировать население пересмотреть свои предпочтения в сторону инвестиционных сертификатов. Время покажет…
Метки: инвестирование, фондовый рынок
Фондовый рынок для населения: больше риска, больше прибыль
На фоне падения процентных ставок по банковским депозитам, инвестирование в ценные бумаги выглядит более чем привлекательным – за последний год индексы УБ и ПФТС резко возросли. Однако надо помнить – чем больше доход, тем больше риск его не получить.
Владелец банковского депозита в любом случае получит свои деньги обратно – если не от банка, то от фонда гарантирования вкладов. А неудачно вложившись в акции, можно не только остаться без ожидаемых прибылей, но и потерять часть вложенных денег.
ПИФы - вариант для ленивых
Частные инвесторы могут выбирать несколько путей вложения денег на фондовом рынке. Самый простой – купить инвестиционный сертификат одного из многочисленных ПИФов (паевых инвестиционных фондов). ПИФ – это объединенные средства вкладчиков, которыми управляет компания по управлению активами (КУА). Фактически это составленный КУА портфель из ценных бумаг и денег, условно разделенный на паи. Вкладчику такого фонда не придется тратить время, чтобы следить за перипетиями фондового рынка.
ПИФ – это еще и самый дешевый способ попробовать себя на рынке ценных бумаг. Самая распространенная стоимость инвестиционного сертификата – 1 тыс. грн., хотя существуют сертификаты стоимостью 100, 10 и даже 1 грн. Частный инвестор может выбирать между открытыми и интервальными ПИФами. Сертификаты открытого ПИФа – самые ликвидные, компания по управлению активами может выкупить их в любой момент. Сертификаты интервального ПИФа КУА выкупает только в строго определенные периоды времени.
Однако за удобство и доступность инвесторам приходится платить – вознаграждение КУА в среднем составляет 3% от СЧА (стоимости чистых активов) в фондах акций, 2% – в сбалансированных фондах и 1% – в фондах денежного рынка и облигаций. К тому же, инвестирование в ПИФы не гарантирует прибылей сразу. Если в 2010 году индекс УБ вырос на 67,9%, то доходность открытых ПИФов колебалась от +29,2% до -52,23% в год, а в интервальных – от +45% до -11%.
При выборе ПИФа для инвестирования следует обращать внимание на репутацию и “стаж” компании по управлению активами, курирующей фонд. “Желательно инвестировать с компаниями, которые не первый год на рынке, пережили кризис, и всегда выполняли свои обязательства”, – говорит старший аналитик КУА “Драгон Эссет Менеджмент” Илья Поркалов.
Будущему инвестору также нужно убедиться в том, насколько профессиональными являются инвестиционные решения КУА. “Для этого следует сравнить доходность фондов с соответствующим бенчмарком и удостовериться, что результаты, по крайней мере, не намного хуже. Если фонд состоит на 100% из акций, бенчмарком может быть биржевой индекс, если облигационный – то, например, средняя ставка по депозитам за соответствующий период”, – объясняет Илья Поркалов.
“Если ПИФ “упал” по результатам года – этому может быть несколько объяснений. Если падение вызвано рыночной конъюнктурой, то ничего страшного, даже наоборот, я бы рекомендовал купить бумаги такого фонда, поскольку, вероятнее всего, в следующем году будет рост, однако если рынок растет, а фонд падает – здесь явно что-то не так, и стоит держаться подальше от таких фондов”, – добавляет и.о. исполнительного директора ИГ “Спарта” Кирилл Пелех.
Индивидуальный портфель для богатых
Если торговать на фондовом рынке самостоятельно, заработать можно больше, чем в инвестиционных фондах. Но и времени, чтобы следить за ситуацией на фондовом рынке, придется тратить больше. Инвестиционная компания в этом случае является посредником между инвестором и биржевой площадкой, а также консультантом и проводником в мире акций и облигаций.
Если инвестор передает инвесткомпании свои средства в доверительное управление, ему достаточно только решить, какую стратегию инвестирования он предпочитает. Остальное за него сделает инвестиционный управляющий. Брокеридж предполагает больше самостоятельности для инвестора – он сам разрабатывает стратегию инвестирования, а брокер (инвестиционная компания) только покупает для него выбранные ценные бумаги и консультирует.
“Ограничений на размер инвестиций брокерские компании преимущественно не устанавливают, несмотря на то, что рекомендованная нами сумма для брокериджа – минимум 5 тыс. грн. за сделку. Возможности сформировать портфель с такой суммой довольно ограничены, а когда есть 15-20 тыс. грн., то можно сформировать портфель из 4-5 эмитентов”, – объясняет ведущий риск-менеджер ИК Dragon Capital Руслан Балабан.
Оптимальным, по мнению Кирилла Пелеха, является размер инвестиций в 50 тыс. грн. – из расчета 5 тыс. грн. на 10 ценных бумаг.
Комиссия, которую платит клиент инвестиционной компании, зависит от уровня поддержки со стороны инвесткомпании. Минимальная комиссия составляет 0,05% от объема сделки, максимальная 0,2%.
Интернет-трейдинг для рисковых
Выбрав услугу интернет-трейдинга, инвестор оказывается один на один с фондовым рынком, а инвесткомпания только обеспечивает его информацией, консультациями и предоставляет программное обеспечение для трейдинга.
“Для эффективного управления портфелем клиенту интернет-трейдинга необходимо тратить значительное количество времени на мониторинг новостей, чтение и оценку надежности рекомендаций, использование технического и фундаментального анализа”, – говорит Кирилл Пелех.
Начинать самостоятельно работать на бирже можно с малых сумм. “Но есть минимальное количество акций для одной сделки – лот, – объясняет гендиректор интернет-брокера iTrader Ольга Марченко .- Размер лота для каждого наименования акций свой. Например, у “Мотор Сич” 1 лот – 1 акция, и сейчас цена лота 2750 грн. А 1 лот “Азовстали” – это 100 акций, и цена лота около 300 грн.”
“Первые шаги всегда стоит делать с небольшими суммами – от 3-5 тыс. грн., – объясняет заместитель директора департамента интернет-трейдинга инвестиционной группы “Сократ” Алексей Беляев. – Этого достаточно, чтобы почувствовать рынок, попробовать различные стратегии торговли и в результате получить первый настоящий опыт биржевой торговли. Набравшись опыта, можно увеличивать сумму до оптимальных 20-30 тыс. грн. Стоит заметить, что опытные трейдеры могут успешно управлять активами от 100 тыс. грн. до 1 млн. грн.”.
Расходы на покупку-продажу акций, обслуживание счета и другие операции или услуги зависят от тарифов выбранного брокера. Одни брокеры берут комиссионные исключительно с оборота, другие устанавливают процент от торгов плюс абонентскую плату за использование торговой платформы.
Для наглядности возьмем сумму в 20 тыс. грн. В целях диверсификации рисков мы рекомендуем разбить ее на две части, например, 16+4. Первую часть – 16 тыс. грн. – можно инвестировать на фондовом рынке, вторую – 4 тыс. грн. – использовать для торгов на рынке производных ценных бумаг.
На фондовом рынке лучше (особенно начинающим трейдерам) инвестировать в те бумаги, которые эксперты относят к наиболее перспективным отраслям, и имеющие высокий потенциал роста. В этом году наиболее перспективными будут компании из энергетического сектора (“Донбассэнерго”, “Центрэнерго”) и машиностроительного (КрАЗ, “Мотор Сич”). До конца года стоимость акций этих компаний может вырасти на 130%, 51%, 109% и 58% соответственно.
Скажем, на 16 тыс. грн. инвестор приобрел в равных долях акции упомянутых выше компаний. При отсутствии потрясений на рынке, которые могут внести коррективы в развитие ситуации, вложенная сумма в портфель акций до конца 2011 года может принести около 80-90% дохода, т.е. около 12,8-14,4 тыс. грн.
Кроме инвестирования в акции, услуга интернет-трейдинга позволяет частным инвесторам осуществлять торги на рынке производных ценных бумаг, что становится самым актуальным в условиях ниспадающего рынка акций. Поэтому остальные средства – 4 тыс. грн. – мы рекомендуем сохранить для хеджированных позиций на рынке производных ценных бумаг, широкие возможности которого позволяют частным инвесторам зарабатывать на падении цен. При торговле на рынке производных ценных бумаг у частного инвестора есть возможность использовать плечо 1:4, т.е. на свою сумму в 4 тыс. грн. он может оперировать активами на сумму, вчетверо большую.
Алексей Беляев, заместитель директора департамента интернет-трейдинга инвестиционной группы “Сократ
На Нью-Йоркскую фондовую биржу - через оффшоры
Чтобы инвестировать в зарубежные ценные бумаги или хеджфонды, нужно иметь деньги за пределами Украины. “Для этого инвестору необходимо получить индивидуальную валютную лицензию НБУ, – объясняет Кирилл Пелех. – Но существуют и другие способы. Самый распространенный в Украине способ – через оффшорные компании. Некоторые инвесткомпании предлагают клиентам услуги своих компаний-нерезидентов при покупке ценных бумаг, но тут возникает вопрос доверия к инвесткомпании, поскольку она будет владельцем “ваших” бумаг”.
Некоторые брокеры предоставляют доступ к иностранным биржам для украинских инвесторов с помощью специальных торговых платформ. “Однако следует понимать, что в данном случае речь идет не о купле-продаже акций, а о так называемых контрактах на разницу CFD, – говорит господин Пелех. – Основное их отличие от классической купли-продажи акций в том, что инвестор не обладает бумаги (по сути, владельцем выступает иностранный брокер, который предоставляет во временное пользование свои бумаги)”, – объясняет Кирилл Пелех.
В случае с CFD инвестору придется положить на счет сумму от $1-2 до $10 тыс., в зависимости от условий конкретного брокера. Если же речь идет о купле-продаже ценных бумаг, то комиссия инвесткомпании составляет 2-5% от объема операции. Иногда компании могут предлагать купить или продать ценные бумаги с нулевой комиссией. Но в таком случае свою комиссию они “зашивают” в цену, по которой купили или продали бумаги.
“Существующие подходы к инвестированию на иностранных площадках – это, по сути, не классический трейдинг, а букмекерская контора, принимающая от вашего имени ставки на рост или падение цены акций, фьючерсов или валюты”, – добавляет Руслан Балабан.
Инструменты для инвестиций
| Инструмент | Порог входа | Комиссия |
|---|---|---|
| ПИФ | 1 тыс. грн. (стоимость одного инвестиционногосертификата) | 1-3% от стоимости чистых активов (цены, по которой КУА выкупит инвестиционный сертификат) |
| Персональный инвестиционный портфель | Минимум 5 тис. грн. за сделку. Минимальная сумма для формирования диверсифицированного портфеля – 15-20 тыс. грн. | 0,05-0,2% от стоимости сделки (зависит от роли инвестиционной компании в формировании портфеля) |
| Интернет-трейдинг | Минимум – 3-5 тыс. грн. Оптимальная сумма – 20-30 тыс. грн. | 0,05-0,1% от стоимости каждой сделки с ЦП + биржевая комиссия 0,01% от стоимости сделки. Брокер также может брать фиксированную абонплату за доступ к торговому терминалу |
Метки: инвестирование, Интернет-трейдинг, Паевые инвестиционные фонды, управление финансами, фондовый рынок
Обзор инвестиций на фондовом рынке за март
Март обозначился стремительным обвалом украинских и мировых фондовых индексов под действием новостей из Японии и Ливии. Несмотря на это, некоторым украинским фондам удалось показать неплохую доходность. Начать же обзор Prostobank.ua предлагает с основных инвестиционных событий марта.
В марте-2011 Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку заявила о своем намерении запустить революционный для украинского фондового рынка инструмент – маржинальную торговлю. Благодаря ему частные инвесторы смогут торговать на бирже не только за счет собственных средств, но и за счет кредитного ресурса, предоставленного посредником. Такие схемы давно используются на мировых площадках и даже в соседней России, но в Украине до сих пор не применялась. Эксперты считают, что запуск такого инструмента необходим для оживления работы фондового рынка и увеличения объемов сделок. Расчет суммы займа будет производиться таким образом, чтобы даже при худшем развитии событий на рынке заемщик мог погасить кредит за счет продажи акций и не потерять больше вложенных средств.
Также в марте-2011 ГКЦБФР заявила еще об одном революционном намерении: допустить на украинский фондовый рынок ценные бумаги иностранных эмитентов. Проект такого решения уже готовится в Комиссии и, по словам представителей рабочей группы, может быть утвержден уже в первом полугодии 2011 года. По мнению экспертов, технически урегулировать вопрос допуска иностранных бумаг на украинские биржи не сложно через корреспондентские счета украинских и иностранных депозитариев. Сложности могут возникнуть в связи с валютным законодательством, однако над этим вопросом уже работает Национальный Банк. Эксперты считают, что такая возможность будет особенно интересна украинским компаниям, акции которых уже торгуются на зарубежных фондовых площадках.
Кроме этого, в минувшем месяце на Украинской Бирже завершилось обращение одного из первых срочных инструментов – мартовского фьючерса UX-3.11. Эксперты позитивно оценивают результаты его обращения. “По сравнению с декабрьским фьючерсом, мартовский продемонстрировал рост на 7,7% – до 2516 пунктов. Общий объем сделок (контрактов) по мартовскому фьючерсу почти в 3,5 раза превысил объем сделок на рынке акций и составил 1,5 миллиона контрактов”, – рассказывает Иван Панин, аналитик инвестиционной группы “Сократ”.
Также в марте-2011 была завершена многолетняя эпопея по приватизации “Укртелекома”. 11 марта был подписан контракт между Фондом госимущества и новым владельцем 92,79% акций – компанией ЕСУ (дочкой австрийской EPIC). Ожидания от влияния приватизации на котировки акций предприятия неоднозначны и во многом зависят от политики новых собственников. “С одной стороны, Укртелеком – это довольно сложный актив с большой долговой нагрузкой, значительными инвестобязательствами и раздутым штатом, с другой стороны, компания имеет ряд конкурентных преимуществ, таких как единственная в Украине 3G лицензия, мощнейшая инфраструктура, монопольное положение в сфере фиксированной связи и постоянно растущая база абонентов сети Интернет и мобильной связи, что при удачно разработанной стратегии новым собственником компании приведет к положительным финансовым результатам”, – комментирует Иван Панин.
Новости в марте-2011 были и для украинских эмитентов, чьи ценные бумаги размещены на зарубежных биржах. Варшавская фондовая биржа намерена запустить в мае-2011 индекс украинских акций. Этому поспособствовала популярность акций пяти украинских компаний, проводивших публичные размещения на этой площадке.
Помимо этого, в прошедшем месяце депутаты внесли изменения в проект закона об инсайдерской информации. Рабочая группа посчитала более корректным установление наказания за использование инсайдерской информации, а не за ее разглашение, как предполагалось ранее. Также планируется уточнить и дополнить перечень инсайдеров и привязать размер штрафных санкций за использование инсайдерской информации к размеру прибыли или убытков, полученных в результате операций.
Индексы
Индексы обеих крупнейших украинских торговых площадок в марте продемонстрировали резкий обвал, как и основные мировые фондовые показатели. Причиной тому послужили продолжающиеся и нарастающие военные действия в Ливии, а также новости о разрушительном землетрясении и цунами в Японии.
Украинские биржевые показатели смогли довольно быстро “отыграть” назад потерянные после 11 марта пункты, и даже на короткое время вернуться к февральскому максимуму, но рост оказался недолгим, и в последнюю неделю марта спадающая тенденция продолжилась.
Такое снижение можно связывать с нестабильной ситуацией на азиатских и американских фондовых рынках, но вместе с тем оно является закономерным продолжением бурного роста предыдущих четырех месяцев.
Инвестиционные фонды
Тотальное снижение фондовых индексов не помешало 18-ти украинским инвестиционным фондам получить прибыль в марте-2011. Правда, только два фонда показали доходность более 100 гривен на сертификат. Да и состав лидерской таблицы марта можно назвать неожиданным: из традиционных “лидеров” по прибыльности здесь оказались только “Премьер Фонд Возможностей” (КУА “Foyil”) и “Таск-Инвест” (КУА “ТАСК Универсал”). Лидером марта-2011 стал фонд “Регион Финанс” (КУА “Эксперт Эссет Менеджмент”), не входивший в число прибыльных по итогам 2010 года, но показавший в январе и феврале-2011 положительный результат, который ему удается продолжать наращивать.
Среди аутсайдеров марта-2011 оказался лидер по прибыльности 2010 года фонд “Симфония 1″ (КУА “Амадеус”) и такие прибыльные в прошлом году фонды как “Амадеус-Индекс ПФТС” (та же КУА “Амадеус”), “Премьер Фонд Индекс Фойл 40 Украина” (КУА “Foyil”), “Олигарх” (КУА “Конкорд Эссет Менеджмент”), “Синергия 7″ и “Синергия 3″ (КУА “Кинто”).
Простобанк консалтинг
Метки: фондовый рынок
Варшавская биржа запустит индекс акций украинских компаний
Варшавская фондовая биржа может запустить дебютный национальный индекс украинских компаний WIG Ukraine уже в конце апреля текущего года.
Как сообщила член правления WSE Беата Ярош, в ходе пресс-конференции представительства Варшавской фондовой биржи в Украине во вторник, ранее биржа планировала запуск индекса с конца июня-начала июля. Однако, учитывая пожелания инвесторов, вероятно индекс украинских компаний будет запущен уже в конце апреля-начале мая 2011 года.
По данным Ярош, предыдущие намерения биржи были продиктованы желанием диверсифицировать структуру потенциального индекса акциями шестого дебютанта на WSE, однако, учитывая то, что индекс может быть запущен до размещения новой компании, его структура, вероятно, будет следующей: 73,13% структуры индекса будут составлять акции компании “Кернел”, 13,18% – “Астарты”, 7,13% – “Милкиленда”, 4,15% – “Агротона” и 2,41% – “Садовая Групп”.
Вместе с тем, как отметила Б.Ярош, согласно правилам WSE, структура индекса будет пересматриваться ежеквартально.В целом, согласно прогнозам члена правления WSE, индекс WIG Ukraine, с учетом планируемых размещений, к концу текущего года может удвоить количество ценных бумаг в составе.
Как сообщалось, согласно правилам WSE, в состав индексной корзины могут войти компании, соответствующие следующим требованиям: количество акций в свободном обращении должно превышать 10% уставного капитала и их стоимость должна превышать 1 млн. евро.
Напомним, в текущем году о планах выхода на основную площадку WSE заявила крупный производитель молочного сырья в Украине “Индустриальная молочная компания”, компания с сельскохозяйственными активами в Украине KSG Agro (обе – Киев), группа компаний “Агрополис”, и международная аграрно-торговая компания с активами в Украине и России Valars Group.
Кроме того, несколько украинских компаний агросектора и по переработке сельхозпродукции намерены в 2011 году осуществить частное размещение на площадке New Connect.
интерфакс украина
Метки: фондовый рынок
Власть готовит революцию в маржинальной торговле
Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку готовит революцию – запуск маржинальной торговли – разрешение на заключение соглашений игроками рынка не за собственные средства, а за счет кредитного ресурса, который предоставляет посредник. Невзирая на наличие таких схем на мировых площадках и даже в соседней России, в Украине они не работали. Считалось, что они приведут к злоупотреблениям и направленному банкротству.
Впрочем, с целью оживления работы фондового рынка и увеличению объемов соглашений, запуск новой схемы является необходимым, подчеркивают эксперты. Тем более что отработанные на других рынках механизмы таких соглашений возводят к минимуму как риски тех, кто предоставляет кредит, так и тех, кто деньги одалживает. Больше чем вложено в акции, даже при наихудшем развитии событий, клиент не потеряет.
Комментирует Ирина Бугера, юрист: “Когда брокер вам дает этот займ, он исчисляет, сколько он вам может дать, исходя из максимального размера, на который может упасть цена акций. Он знает, что вы в любом случае свои акции сможете продать и окупить этот займ”.
ubr.ua
Метки: фондовый рынок
Землетрясение в Японии привело к отмене IPO по всему миру
Многие компании по всему миру вынуждены были в последние дни пересмотреть свои планы по размещению акций на биржах (IPO) из-за неопределенности на рынке, которая, в свою очередь, вызвана землетрясением в Японии и гражданской войной в Ливии. Об этом в номере от 18 марта пишет газета The Financial Times.
В частности, отменить свое IPO вынуждена была датская аутсорсинговая компания ISS. Она планировала продать на рынке свои акции на сумму до двух с половиной миллиардов долларов. Если бы размещение произошло, оно могло бы стать крупнейшим в Европе.
Отменяются размещения акций не только в Европе. Так, китайская компания Global Market Group, специализирующаяся на электронной коммерции, отложила IPO на 132 миллиона долларов, которое планировалось провести в США. Аналогичным образом поступила китайская Qihoo 360 Technology, поставщик антивирусного программного обеспечения.
Кроме того, французская медийная компания Lagardere отменила продажу 20 процентов акций в Canal Plus France. Подготовку к IPO отменила и частная инвестиционная компания Apollo.
Землетрясение в Японии и революция в Ливии действительно увеличили волатильность на рынке. Землетрясение привело к росту курса иены и обвалу японских акций, а война в Ливии – к росту цен на нефть.
investfunds.ua
Метки: фондовый рынок
Результаты встречи стран G-7 успокоили фондовые рынки
Итоги дня: UX +1,80% (2605,25)
Вчера 17 марта Индекс UX закрылся у отметки 2605,25 пунктов (+1,80%), остановившись рядом с психологическим уровнем 2600 пунктов. Объем торгов на рынке заявок незначительно снизился, составив 99,68 млн. грн., на рынке РЕПО объемы несколько выросли — 81,01 млн. грн. Комментирует Александр Федоров, инвестиционный консультант ИК Dragon Capital
Наибольшая активность покупателей наблюдалась в бумагах, которые несколько сессий назад демонстрировали самое значительное снижение (среди них бумаги ГМК, энергетического и банковского секторов). Причиной этому стала фиксация прибыли спекулянтами, которые поспешно закрывали короткие позиции на фоне спада нервозности на мировых рынках. Концерн Стирол продемонстрировал рекорд роста дня среди ликвидных бумаг, поднявшись на 4,61% в преддверии собрания акционеров.
Июньский фьючерс стал основным торговым инструментом срочного рынка и вся ликвидность сосредоточена в нем. UX-6.11 закрылся у отметки 2500 пунктов (+2,26%), при этом спрэд между фьючерсом и базовым активом находится на рекордно высоком уровне в 105,25 пунктов.
Индекс ПФТС вырос на 1,43%, достигнув отметки 1030,45 пунктов. Объем торгов акциями составил 15,21 млн. грн.
В лидеры по объему торгов попали:
- Мотор Сич (24,10 млн. грн.)
- Центрэнерго (13,64 млн. грн.)
- Укрнафта (10,71 млн. грн.)
- Алчевский металлургический комбинат (6,75 млн. грн.)
- Азвосталь (5,94 млн. грн.)
Лидерами роста среди ликвидных бумаг стали:
- Концерн Стирол (+4,61%)
- Азовсталь (+3,43%)
- Центральный ГОК (+3,21%)
- Алчевский металлургический комбинат (+3,12%)
- Центрэнерго (+3,06%)
Технический анализ
Индекс UX закрылся у психологически важной отметки 2600 пунктов. Консолидация на данном уровне создаст хорошие предпосылки для продолжения восходящего движения, которое пока объясняется скорее техническими факторами, нежели сменой тренда последних дней.
Внешний фон перед открытием
Перед открытием мы наблюдается умеренно-позитивный внешний фон. Решение стран G-7 о совместном начале валютных интервенций по продаже иены на мировых рынках, а также увеличение валютных интервенций Центробанком Японии на внутреннем рынке для поддержания стабильности финансовой системы были восприняты азиатскими инвесторами более чем положительно: Nikkei 225 растет на 2,72%, а Shanghai — на 0,49%. На общем позитивном фоне Dow вырос на 1,39%, а S&P 500 — на 1,34%.
Важная статистика сегодня
Среди важных экономических новостей рынок сегодня будет ожидать выхода следующего обширного блока статистики:
09:00 – Индекс цен производителей Германии, м/м
11:00 – Платёжный баланс еврозоны
11:30 – Число выданных разрешений на ипотечное кредитование в Великобритании
12:00 – Торговый баланс еврозоны
Ubr
Метки: мировая экономика, фондовый рынок
Осторожный оптимизм
По состоянию на 13:30, индекс UX вырос на 0,93%, до 2583,01 пункта. Индекс ПФТС поднялся на 0,63%, до 1022,32 пункта. Широкий индекс украинского фондового рынка UAI-50 (FundMarket) приобрел 0,49%.
По словам главы департамента продаж и трейдинга ИК BG Capital Джейтана Такера, с утра Украинская биржа демонстрирует осторожный оптимизм на фоне роста индексов на фондовых площадках Европы. Судя по всему, инвесторы устали от плохих новостей и считают рынок перепроданным, что послужило сигналом к покупкам. Впрочем, настроения инвесторов во второй половине дня будут зависеть от характера статистики по инфляции, промышленному производству и рынку труда в США. Вчера данные по строительству новых домов разочаровали участников рынка, что свидетельствует в сторону снижения котировок локального рынка на закрытии.
На зарубежных площадках преобладает смешанная динамика.
Биржевые торги в Японии 17 марта проходили в «красной зоне» на фоне продолжающегося ядерного кризиса. Индекс Nikkei снизился на 97,95 пункта (-1,08%) и составил 8995,77 пункта. Падает стоимость акций представителей энергетического, банковского и автостроительного секторов экономики страны. Банк Японии в четверг продолжил предоставление рынкам экстренных средств четвертый день подряд, предложив рынкам 5 трлн. иен (около $60 млрд.).
Торги на других азиатских площадках 17 марта проходили также в минусе, кроме корейской фондовой биржи, где индекс Kospi незначительно вырос – на 1,06 пункта (+0,05%) до уровня 1959,03 пункта. Индекс австралийской биржи S&P/ASX 200 снизился на 2,9 пунктов (-0,6%) к показателю 4555,30 пунктов. Торги в Гонконге и Шанхае закрылись в «красной зоне» снижением соответственно на 1,83 и 1,14%.
На европейских площадках сегодня наблюдаем единую позитивную динамику: сводный индекс STOXX 50 прибавил 0,70%, британский FTSE 100 +0,54%, немецкий DAX на 0,49%.
Фондовые индексы растут накануне встречи министров финансов и глав ЦБ стран “большой семерки” G7, и как ожидается, основным на повестке дня будет вопрос по ситуации в Японии. Несмотря на затишье в последние дни, на рынках присутствует некоторая напряженность, связанная с техногенными угрозами в Японии.
Сегодня на российском фондовом рынке вновь наблюдается рост. Улучшающийся внешний фон вновь способствует открытию длинных позиций, а выход индексов на сильные поддержки дополнительно поддерживает российский фондовый рынок. В данный момент индекс ММВБ консолидируется в районе 1720 пунктов (60 – дневная SMA), в качестве сопротивления выступает 1733 пунктов (20 – дневная SMA), а в качестве поддержки уровень 1700 пунктов.
Индекс Dow Jones по итогам торговой сессии 16 марта понизился на 242,12 пункта (-2,04%) и составил 11613,30 пункта, NASDAQ – на 50,51 пункта (-1,89%) к 2616,82 пункта.
Поддержку торгам 17 марта, по мнению Владимира Олексюка, в состоянии оказать четверговая деловая статистика из США. Так, ожидается обнародование данных индекса потребительских цен, недельных показателей изменения количества заявок на получение пособий по безработице, уровня промпроизводства.
На ПФТС преобладает восходящее движение: ОАО «Укрсоцбанк» (ПФТС: USCB) (+0,58%), ОАО «Центрэнерго» (ПФТС: CEEN) (+0,22%), Мотор Сич (ПФТС: MSICH) (+0,55%), ОАО «Укрнафта» (ПФТС: UNAF) (+1,86%), ОАО «Укртелеком» (ПФТС: UTLM) (+0,24%).
На «Укранской бирже» подорожали следующие эмитенты: Мотор Сич (УБ: MSICH) (+0,06%), Укрнафта (УБ: UNAF) (-0.19%), Алчевский меткомбинат (УБ: ALMK) (2,06%), Азовсталь (УБ: AZST) (1,84%), Енакиевский метзавод (УБ: ENMZ) (1,31%).
Также поднимаются в стоимости: Укрсоцбанк (УБ: USCB) (+0.09%), Укртелеком (УБ: UTLM) (+1.48%), Райффайзен Банк Аваль (УБ: BAVL) (+1.03%), Авдеевский коксохимкомбинат (УБ: AVDK) (+0.36%).
«Похоже инвесторы решили воспользоваться моментом, чтобы пополнить свои портфели бумагами по сниженной цене. На фоне всеобщего роста выделяются акции энергетиков: Центрэнерго (УБ: CEEN) (+1,24%), Донбассэнерго (УБ: DOEN) (+1,82%). Сегодня стало известно о повышение НКРЭ тарифов для населения на 15% с 1 апреля 2011 года», – сообщил аналитик ИК Велес Капитал Игорь Егозаров.
«Во второй половине дня на отечественном рынке ожидаем волатильность акций и индексов, с конъюнктурными попытками игры на повышение, однако их успешность будет определять внешний фон. Сохранится максимальная корреляция на мировые рынки», – считают в аналитическом департаменте ИГ «ТАСК».
Максимальный спад продемонстрировал индекс угольной промышленности (-0,35%). Наибольший подъем зафиксировал индикатор горнорудных предприятий (+0,90%).
«Как мы и говорили ранее, паники на рынке не ожидается, мы видим ряды покупок. Из этого можно сделать вывод, что отсутствие плохих новостей из Японии, уже подстегивает рынок к росту, но общая тенденция к снижению еще не дала поводов в себе усомниться», – рас сказали в компании I-NVEST.
Из наиболее важных статистических данных следует отметить:
На 14-00 запланирована публикация Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, на 14-30 данные по инфляции в США и первичным заявкам по безработицу. В 15-15 ожидаем публикацию данных по промышленному производству в США, в 15-30 количество заявок на пособие по безработице, а в 16-00 публикацию индекса опережающих индикаторов.
fundmarket.ua
Метки: фондовый рынок, экономика Украины
Депозитарии могут объединить в один?
Как стало известно ZN.UA, замглавы Госинформнауки Виктор Ивченко, ссылаясь на пункты меморандума с МВФ, попросил Азарова и даже получил его согласие на создание рабочей группы, которой будет поручено разработать новый план объединения существующих депозитариев в один центральный, но не на базе крупнейшего в Украине ВДЦБ, а на базе НДУ, собственником которого он является.
Об этом пишет Андрей Алексеев в своей статье в свежем номере “Зеркала недели. Украина”.
Так, пишет автор, за рамками общественного внимания к меморандуму между Украиной и МВФ оказались и менее социально-взрывоопасные обещания правительства (как-то повышение пенсионного возраста и цен на газ и тарифы ЖКХ), но не менее важные для страны реформы.
В частности, заявленное в соглашении с МВФ „объединение в 2011 году двух существующих депозитариев в единый центральный, который будет полностью соответствовать международным стандартам“ снова грозит зайти очень далеко от декларируемого благодаря усилиям отдельных заинтересованных лиц.
Казалось бы, чего еще желать? Осталось объединить два существующих депозитария — Национальный депозитарий Украины (НДУ) и Всеукраинский депозитарий ценных бумаг (ВДЦБ), и давняя проблема финансового рынка разрешится в интересах всех его участников.
Однако, 5 февраля 2011 года премьер-министр Украины Николай Азаров дал поручение по проблеме создания центрального депозитария ценных бумаг (копия имеется в распоряжении ZN.UA) к докладной записке заместителя главы Госинформнауки Виктора Ивченко, который предлагает объединить НДУ с депозитарием Национального банка Украины (НБУ). При этом крупнейший в стране Всеукраинский депозитарий просто игнорируется.
Ведь очевидно, что после объединения ВДЦБ и НДУ Ивченко потеряет контроль над новосозданной структурой. Сомнительно, что после всех взаимных претензий профессионалы фондового рынка так уж захотят видеть Виктора Анатольевича у руля главного хранителя прав собственности в стране.
Видимо, осознание таких перспектив заставило Ивченко форсировать процесс создания центрального депозитария в обход рынка. Для этого и был создан вышеупомянутый „шедевр“, легший на рабочий стол премьер-министра.
В своей докладной записке г-н Ивченко, ссылаясь на пункты меморандума с МВФ, просит Кабмин создать рабочую группу и дать ей поручение разработать новый план создания в стране центрального депозитария.
Однако существование депозитария, созданного профессиональными участниками фондового рынка, автором докладной записки просто игнорируется. Более того, он считает, что центральный депозитарий должен быть создан на базе Нацдепозитария Украины и депозитария Национального банка Украины, который уже фактически не существует.
Поэтому попытка инициировать создание центрального депозитария на базе НДУ и несуществующего „депозитария НБУ“ — это, как минимум, манипуляция фактами. Сама постановка вопроса является некорректной по отношению к соглашению между властями Украины и МВФ.
В докладной записке замглавы Госинформнауки есть и другие нестыковки, даже глупости. Однако это не помешало премьеру наложить резолюцию „согласен“.
При этом возникают большие сомнения — ведь многие годы НДУ де-факто поддерживал свою деятельность только за счет полученных им бюджетных средств. Не потому ли автор докладной записки добивается восстановления госпрограммы, предусматривавшей массированное бюджетное финансирование? (Напомним, что для того, чтобы „депозитарий“, ютившийся некогда в квартире Виктора Ивченко в столичном спальном массиве, смог встать на ноги, специально под него была выписана принятая в 2005 году государственная программа, предполагавшая выделение на нужды НДУ 2 млрд. грн, в том числе 900 млн — бюджетных средств).
Метки: фондовый рынок
Кто больше зарабатывает на новом формате брокерского рынка
Давно на брокерском поле не происходило таких заметных сдвигов. За четыре года основной состав участников изменился на 90%. Кто сегодня зарабатывает на новом формате брокерского рынка?
Увеличивающаяся капитализация украинского рынка акций подобно пылесосу затягивает на биржи все новые и новые группы игроков. Они охотно проводят сделки, извлекая прибыль, и уж, конечно, сквозь пальцы смотрят как на возникающие риски, так и на сопутствующие расходы. Всем кажется, что зарабатывать на ценных бумагах просто, а доходы неиссякаемы. Обманчивое ощущение усыпляет бдительность, и оно же ведет к стабильному перетоку наличности в карманы брокеров и организаторов торгов в виде комиссионных. С этой точки зрения 2010 год был просто блестящим. Рынок вырос более чем вдвое. По итогам года индекс ПФТС поднялся на 70,2%, а Индекс украинских акций, рассчитываемый Украинской биржей, на 67,9%. Доходы брокеров, по мнению участников, в годовом сопоставлении увеличились приблизительно так же. По словам главы Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Дмитрия Тевелева, объем биржевых торгов в Украине по итогам 2010 года вырос вчетверо — до 131 млрд. грн. по сравнению с 2009 годом — и впервые за свою историю превысил 10% общего объема торгов ценными бумагами.
Однако рынок уже совсем другой. Персоналии на нем изменились как со стороны клиентов, так и со стороны брокеров. Многие старые клиенты до сих пор не вернулись на рынок, крепко застряв в бумагах, купленных задорого до осени 2008 года. Впрочем, и сопоставление списка ведущих операторов на рынке акций на ПФТС с осени 2008-го показывает, что он обновился почти на 90%. Несколько брокерских имен исчезли из биржевых сводок. Правда, тех, кто полностью свернул бизнес, немного. Большая часть переориентировалась на альтернативный бизнес, решив, что нервы дороже тех денег, которые приносят брокерское обслуживание или торговля на собственные средства. Довольно много новых имен появилось и на Украинской бирже. Условно «новые имена» можно разделить на три группы — «старые» компании, «российский десант» и новички.
Старички
Вопреки многолетней традиции высокая торговая активность не вернулась к их клиентам даже после весьма успешного прошлого года. Они как могут стараются удержать клиентов на рынке. Между тем большинство из них признаются, что в прошлом году объемы торгов вернулись к докризисному уровню, а увеличение некоторыми компаниями комиссий вместе с наращиванием клиентской базы компенсировало предыдущие потери. Правда, брокеры этой группы внимательнее остальных относятся к процедурам риск-менеджмента, что многим стоило места в верхних строчках рейтингов торговцев ценными бумагами. Лучше других выглядел «Драгон Капитал», хотя и эта компания покинула десятку, заняв 12-ю позицию, тогда как годом ранее она занимала вторую строчку.
Российский десант
В середине августа 2010-го один из крупнейших российских брокеров «АЛОР+», входящий в группу компаний «АЛОР», объявил об учреждении в Украине дочерней компании «АЛОР-Украина». ГКЦБФР уже выдала ей лицензии на проведение брокерской и дилерской деятельности. Руководство российской компании озвучило амбициозные планы — уже в текущем году войти в число ведущих операторов украинского биржевого рынка, в первую очередь за счет интернет-трейдинга.
Еще одной премьерой лета прошлого года стал Брокерский дом «Открытие», предоставляющий инвестиционные услуги на рынке России, который приобрел киевского интернет-брокера «Специалист ценные бумаги». БД «Открытие» заявил о планах занять до 10% рынка брокерских услуг в Украине. «Мы считаем брокерский бизнес в Украине очень перспективным. Благодаря нашему опыту надеемся, что сможем привнести дополнительные возможности для развития украинского фондового рынка, а также занять лидирующие позиции на внутреннем рынке брокерских услуг. Хочу отметить, что «Открытие» — первый российский ритейлер в Украине, не считая инвестиционные банки», — заявил генеральный директор БД «Открытие» Евгений Данкевич. Появление этих компаний в Украине безусловно усилит и без того неслабую диаспору российских представителей на отечественном рынке — компании «Ренессанс Капитал», «Тройка Диалог», «Альфа-Капитал», «Велес Капитал», «Проспект Инвестментс» и «Универ Капитал».
«Старые» имена — новые компании
Данная группа, пожалуй, самая агрессивная часть брокерского рынка. По словам его участников, большинство из них нацелены на привлечение спекулятивного капитала, используя метод алгоритмической торговли, предполагающий заключение большого количества скальперских сделок и высокие обороты. А поскольку брокеры, как правило, ничего не зарабатывают на инвесторе, выбирающем стратегию «купил и держи», то у них есть прямая заинтересованность в просвещении клиентов, чтобы те торговали более активно. Еще одним способом стимулирования клиентской активности выступают различные сервисы — всевозможные информеры о ситуации на рынке, автоматические торговые сигналы, рассылки рекомендаций. Все это ориентировано в первую очередь на неопытных игроков, не готовых самостоятельно принимать торговые решения.
Между тем в структуре доходов крупных инвестиционных домов брокерское направление — в числе основных драйверов роста прибыльности (вознаграждения за брокерские услуги и другие клиентские комиссии). Однако вряд ли это станет долгосрочным трендом, так как, по словам участников рынка, клиенты становятся более чувствительными к расходам. Не случайно некоторые компании в прошлом году пересматривали тарифы на те или иные брокерские операции. И тенденция может получить продолжение в нынешнем.
Говорить о том, что сейчас формируется некое ядро будущего брокерского рынка, также не приходится. Малый брокерский бизнес будет переходить из рук в руки. Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку уже давно предлагает повысить требования к профессиональным участникам рынка, в частности увеличить минимальный размер их капитала и разработать показатели по ограничению их рисков. Поэтому число брокерских компаний будет уменьшаться, что позволяет говорить о некотором переделе рынка брокерских услуг и его концентрации в руках крупнейших компаниях.
В кризисный 2008 год акциями на ПФТС торговали 204 компании. В 2010-м их число сократилось до 114. На Украинской бирже число участников еще также далеко до оптимального — 169
Очень показательной с этой точки зрения стала ситуация на рынке онлайн-брокериджа. В прошлом году была проведена первая сделка по продаже портфеля клиентов — торговец ценными бумагами «Сити Брок» продал подразделение онлайн-брокериджа компании Astrum Capital. «В сентябре этого года мы приняли решение закрыть направление онлайн-брокериджа и рекомендовали своим клиентам — интернет-трейдерам — перейти на обслуживание в Astrum. Тем, кто соглашался, мы помогали оформить переход в эту компанию», — комментировал сделку директор компании «Сити Брок» Максим Гринь.
Участники рынка полагают, что в текущем году борьба за клиента, особенно в сегменте интернет-трейдинга, будет еще более агрессивной, и количество подобных сделок возрастет. По оценкам экспертов, о безубыточности онлайн-торговца можно говорить тогда, когда число реальных клиентов, пользующихся услугами интернет-трейдинга, достигает 500 человек. А таких компаний на украинском рынке единицы — «Драгон Капитал» и Astrum. Участники рынка не исключают, что из-за убыточности компании, для которых онлайн-брокеридж единственный или основной вид деятельности, будут вынуждены искать дополнительные источники финансирования. Если не найдут — им придется уходить с рынка. В таком случае продажа (передача) своих клиентов другому брокеру — это наиболее предпочтительный вариант. Вот и завидуют украинские брокеры своим российским коллегам, у которых бизнес развивается семимильными шагами, а число клиентов исчисляется сотнями тысяч. В Украине опрошенные «Инвестгазетой» брокеры называют две «беды» — низкую финансовую грамотность и скромные доходы большинства граждан. «Сейчас основная часть населения зарабатывает не так много, чтобы у нее оставались средства на фондовые инвестиции», — сетуют брокеры.
Классический брокеридж в 2011-м будет развиваться опережающими темпами, а значит, можно говорить о дальнейшей интернационализации отечественных брокеров (нормализация ситуации, возвращение на украинский рынок западного капитала благоприятно отразятся на бизнесе компаний, обслуживающих институциональных клиентов). Но как бы там ни было, для небольших брокеров текущий год будет годом испытаний, и пережить его смогут лишь наиболее эффективные. Мелким участникам придется все же искать специфические ниши, такие как, к примеру, скупка ценных бумаг у населения, но эти ниши уже заняты. Совсем исключать появление новых компаний также не стоит. В частности, в последние годы наметился устойчивый тренд: к рынку все больший интерес проявляют российские госбанки, активно наращивающие свое присутствие в Украине, которые со временем усилят свои позиции на рынке брокерских услуг. К примеру, Сбербанк — не самый крупный оператор на ММВБ по объему торгов на рынке акций, зато обслуживает более 200 тыс. инвесторов и по этому показателю является самым крупным игроком в России. Профессиональные биржевые игроки вряд ли пойдут в Сбербанк, а вот «любители» — вполне. Другая потенциальная группа новых брокеров — иностранные компании. С каждым годом украинский рынок им все более интересен. И украинским профучастникам в скором будущем необходимо будет искать новые методы заработка, в том числе на размещении клиентских средств. Для отечественных брокеров научиться этому — жизненно необходимо, поскольку у иностранных компаний в этой области больше опыта и, как следствие, — конкурентное преимущество.
Топ-10
торговцев акциями
2007 год
1
«Драгон Капитал»
2
ИК «Синком»
3
ФК «Сократ»
4
«Тройка Диалог Украина»
5
«Конкорд Капитал»
6
ФК «Клиринговый дом»
7
Финансовая Компания «Сократ»
8
«Ренессанс Капитал»
9
«Укранет»
10
«Фойл Секьюритиз Нью Юроп
2008 год
1
«Драгон Капитал»
2
«Тройка Диалог Украина»
3
ФК «Сократ»
4
ИК «Синком»
5
«Конкорд Капитал»
6
«Фойл Секьюритиз Нью Юроп»
7
«Галт энд Таггарт Секьюритиз (Украина)»
8
«Ренессанс Капитал»
9
ИФК «АРТ-Капитал»
10
«Украинский фондовый цент
2009 год
1
«ТАСК-брокер»
2
«Драгон Капитал»
3
«Фойл Секьюритиз Нью Юроп»
4
«Навигатор-Инвест»
5
ИК «Синком»
6
«Украинский фондовый центр»
7
ИФК «АРТ-Капитал»
8
Группа «Инвестиционный Стандарт»
9
БГ «Капитал»
10
«Регата Инвестментс»
2010 год
1
«ТАСК-брокер»
2
Брокерский дом «Открытие»
3
«Навигатор-Инвест»
4
«Регата Инвестментс»
5
«Фойл Секьюритиз»
6
«Аваль-Брок»
7
«Аструм Капитал»
8
«Фима Интернешнл Киев»
9
«ТІ-Капитал»
10
ИК «ИФГ Капитал»
Январь 2011 года
1
«ТАСК-брокер»
2
Брокерский дом «Открытие»
3
«Навигатор-Инвест»
4
«Регата Инвестментс»
5
«Фойл Секьюритиз»
6
АЦБ «Кредо-Инвест»
7
«Аваль Брок»
8
«Гайнсфорт-онлайн»
9
ИК «ИФГ Капитал»
10
ИК «Стату
Источник: ПФТС
Метки: фондовый рынок
