Клуб Частных Инвесторов (18.11.2008)
18 ноября 2008 года состоялась очередная встреча «Клуба Инвесторов»
Гость клуба: Дмитрий Мошкало, вице-президент компании Foyil Asset Management.
Основной темой рассказа Дмитрия была «Мировой кризис — меры, предпринимаемые международным сообществом, и их влияние на Украину». В ходе выступления были Дмитрием Мошкало были затронуты такие вопросы:
Монетарные действия по стабилизации финансовых рынков: — снижение учетных ставок — увеличение объемов эмиссии — выкуп проблемных активов/вливания в банковский сектор Возврат к госрегулированию: — США — Китай — Западная Европа
Динамика мировых товарных, фондовых и денежных рынков — сырьевые рынки — фондовые рынки — состояние мировой торговли (фрахт)
Ситуация на Украине: — кредит МВФ — перспективы гривны — отраслевые перспективы.
Дмитрий проанализировал хронологию развития кризисных явлений. Основной причиной кризиса, по мнению выступавшего, являлись нарастающие негативные тенденции в экономике США, дискредитации доллара как общемировой валюты и целенаправленной попытки ФРС США путём манипуляций на фондовом и сырьевом рынках укрепить пошатнувшиеся позиции Соединённых Штатов как мирового «печатного станка». Анализ графиков фондовых индексов американских бирж, а также рынков золота и нефти позволяет, с точки зрения Дмитрия Мошкало, придти к выводу о нетипичном развитии событий в ряде аспектов.
Результатом выхода мировой экономики из кризиса может стать ликвидация доллара как общемировой валюты. При этом США могут перейти на Амеро, для чего уже всё подготовлено. С точки зрения Дмитрия, сохранение позиций доллара возможно через военный конфликт, например в Персидском заливе, и установление более жёсткого диктата Соединённых Штатов на сырьевых рынках.
Если первый этап кризиса был связан, в первую очередь с неплатежами по ипотеке и банкротствами крупных финансовых институтов, то второй этап характерен, в первую очередь, с кризисом ликвидности и нехваткой долларов как общемировой расчётной валюты. Впрочем, Дмитрий прогнозирует, что второй этап довольно скоро (2–3 месяца) завершится и мировая экономика перейдёт в третий, завершающий этап кризиса — период гиперинфляции, вызванный массовым «впрыском» денежной массы в экономики стран мира для стимуляции экономической жизни.
На этом фоне действия правительства Украины и Национального Банка до момента проведения семинара выглядели, по меньшей мере, нелогичными. Вместо снижения налогового давления и удешевления доступа к деньгам через уменьшение учётной ставки, органами регулирования был взят курс на уменьшение денежной массы в обороте, что создало серьёзные проблемы для украинских предприятий-экспортёров.
К сожалению, по выводам Дмитрия, выйти без потерь из кризисных явлений Украине не удастся. Чем-то всё равно придётся пожертвовать — либо финансовым сектором (банки), либо промышленными предприятиями. Логичный выход для правительства Дмитрий видит в стимуляции промышленного сектора экономики.
Если касаться фондового рынка, то реальные позитивные подвижки в ценах на акции украинских эмитентов возможны, по мнению Дмитрия, в лучшем случае в 3 квартале 2009 года.
Дмитрий Мошкало ответил на множество вопросов участников встречи, касающихся как фондового рынка Украины, так и перспектив развития мировой экономики.
